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| 國泰航空吞港龍，對鞏固香港航空樞紐的地位應該是有正面幫助。 |
中評社香港6月6日電／國泰港龍合併的傳聞在市場擾攘多年，將可望在日內落實。消息指出，國泰將會斥資逾100億元向中信泰富及中航興業全購港龍股份，這項交易將有助國泰加快重返潛力龐大的內地市場，同時整合公司一直缺失的內地網絡，作為公司今年60大壽的最佳禮物。涉及這宗併購的國泰、港龍、國航在將更能發揮協同效應，降低成本的同時，相信內地其他航空公司亦會在對手變得強大而發奮圖強，提高服務水平，可謂達到多贏局面。
文匯報報道，市場傳聞已久的國泰(0293)及港龍航空重組事宜已接近落實階段，市場消息稱，國泰(0293)將斥資逾100億元向中航興業(1110)及中信泰富(0267)全面收購港龍，令國泰的國際網絡能更全面地與內地市場連接，進一步加強國泰在國際航空市場的競爭力。市場相信，國泰港龍合併後，相信將有助刺激內地航空公司更積極提高服務質素，對整體市場及消費者都有正面影響，可算是多贏局面。
《英文虎報》昨引述消息稱，國泰將斥資超過100億元向包括中信泰富及中航興業(1110)兩個港龍股東，購入港龍全數權益，令港龍或成為國泰旗下全資附屬公司，涉及的公司包括國泰、中信泰富、太古A(0019)、太古B(0087)、國航(0753)及中航興業均在昨開市前停牌。
市場預期，國泰將會向母公司太古購入其持有7.71%的港龍股權，及向中信泰富及中航興業分別購入28.5%及43.29%的權益，相信國泰將會以透過發新股及現金支付有關代價。
花旗集團上月發表的報告估計，港龍的市值高達122億元，故國泰將要向中信泰富支付32億元，以換取其持有的28.5%港龍權益。報道又稱，太古及中信泰富管理層已同意以國泰股份，與國航交換旗下中航興業持有的43.29%港龍權益。
2004年，國泰透過國航來港招股上市時入股對方10%成為策略性股東，故是次換股安排將使國泰及國航變為互控關係，報道未有透露涉及的股份數目，但相信交易完成後，太古仍維持國泰最大股東的地位，中信泰富則為第二大股東，國航則可能成為國泰第三大股東，而中航興業或會取消上市地位。
另據大公報報道，國泰航空一直爭取與港龍及國航進行重組，最主要的目的自然就是覬覦急速增長的內地市場，希望從過去僅經營內線，變為內外線同時經營的局面。隨著內地不斷開放天空，堪稱亞洲第五大航空公司的國泰，受過去自設「一航線一公司」政策包袱所累，一直苦無機會大力拓展內地市場，令商機被日航、星航和大韓航空等白白搶走，國泰只能「望門興嘆」。
究其原因，國泰在內地市場處處受制，是因為其身份、背景成了重要障礙。國泰由英資太古集團管理近60年，雖然國泰以香港為基地，但國際民航最重要的「芝加哥公約」規定，航空公司的國籍應由「擁有權和控制者」的國籍來界定。國泰的「英籍」身份，卻以香港航空公司角色來申請香港至內地航線，過程當然不甚順利。
前香港民航處處長樂鞏南曾表示，國泰前主席何禮泰在去年離職前，曾對他承認，要解決國泰國籍曖昧的身份，最佳的方法就是將國泰、國航、港龍合而為一。事實上，今次重組的做法，另一個好處是彼此在整體業務格局上產生互補作用，通過三方所在的兩個航空樞紐香港和北京，正好將內地內陸航線、內地─香港航線和國際航線完美結合。
國泰於二○○四年十月入股國航10%股權後，與國航實現了代碼互享合作，便是彼此擴張航線網絡的舉措。另外，國泰收購港龍後，則可透過經濟規模效益所帶來的好處，以更低的票價，吸納旅客經香港飛入內地，致力搶回與星航、大韓、日航等一直爭奪的客、貨源。
一位國泰高層管理人員曾對筆者說，以一位由澳洲飛到成都的旅客為例，如果他選擇星航，可以用「一航空公司」到底的模式經樟宜機場完成旅程，星航可以為他提供極低的票價。但如果選擇國泰接駁港龍，由於始終是兩家航空公司，在分帳、訂定票價上都受限制，令票價不能降低，結果旅客很自然選擇乘搭星航。
業界認為，這宗航空業重組，國泰的「國籍」問題仍然存在，只是變為模糊化。不過，亦因為收購了港龍，強化了本身航線網絡和減低與港龍的市場競爭，達到一石二鳥的效果，對鞏固香港航空樞紐的地位應該是有正面幫助。 |
