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| 在路演中，姜建清解釋融資的原因時，強調了海外業務的拓展。（資料圖片） |
中評社廣州10月19日電／今天，“A＋H”同步上市的中國工商銀行股份有限公司(以下簡稱“工行”)進行A股網上資金申購。與以往在網下發行結束後再進行網上發行的做法不同，今天也是始於16日、為期三天半的網下發行的最後一天。
根據上海證券交易所公佈的“工行發行特別安排”，工行本次A股首次公開發行的價格區間為每股2.60元－3.12元(含上限和下限)，由於網上發行時本次發行價格尚未確定，參與網上資金申購的投資者須按照本次發行價格區間上限每股3.12元進行申購。如果最終確定的發行價格低於價格區間上限，即每股3.12元，差價部分會在24日(T＋3日)與未中簽的網上申購款同時退還給網上資金申購投資者。
分析人士認為，工行今天網上發行A股約42.3億股，按每股3.12元的申購價計算，則凍結資金6000億－7000億元，創單只新股發行凍結資金新高，網上中簽率則預計約3%。
部分基金、券商和信託公司表示，由於網下申購中簽率較高，大部分機構會在對工行進行網下申購的同時，也會用一些資金進行網上申購，以及時回籠資金，規避網下申購鎖定三個月的流動性風險。為了保證配售成功，他們多將價格定在3.12元的發行區間上限。
根據工行發行公告，若網上發行初步中簽率不到3%且低於網下初步配售比例，將從網下配售回撥不超過6.5億股到網上發行；若網下初步配售比例低於網上發行初步中簽率，則從網上發行向網下配售回撥。對此分析人士認為，工行網下網上中簽率可能比較接近，回撥的股份應該不多。
至於網下發行的情況，工行戰略投資者申購繳款情況公告顯示，截至發售首日(16日)下午5時，23家A股戰略投資者共計180億元申購資金已全部匯到主承銷商指定賬戶。工行A股IPO約45%的股票已成功完成配售。其中，19家戰略投資者認股金額在5億元以上。由於戰略配售的高准入門檻，使得相當一部分中型機構未能參與進來。業內人士指出，這部分機構的資金實力將會在網上申購時釋放出來，可能會有大筆的申購。
按照發行安排，明天工行將確定戰略配售數量、超額配售數量、網上網下回撥數量和網上發行數量，而上證所和中國登記結算公司上海分公司將完成網上申購驗資和配號任務。
在H股方面，工行向機構投資者配售的部分已經獲得近1900億美元的認購申請，超額倍數達到25倍。同時，工行加印了50萬份散戶認購申請表。此外，工行H股國際配售將原定截止日期為今日提前一天，於昨天截止認購，成為首家由於供不應求而提前截止配售認購的H股公司。
工行不排除“出海”
據南方日報報道，昨天下午，有望創造全球有史以來最大規模IPO的工行進行了A股IPO的網上路演。工行董事長姜建清、行長楊凱生等高層，以及A股承銷商的代表，參加了這次網上路演推介。
“這次融資會使得我行的資本充足率水平達到較高的水平，有利於我行進一步拓展資產業務，加快業務發展；發展多元經營，提高服務收益；穩步發展海外業務，拓展服務地域。”在昨日下午的網上路演中，工行董事長姜建清解釋融資的原因時，強調了海外業務的拓展。“對於好的兼併收購機會，我們也會考慮。”
而負責工行的國際業務以及資產負債管理等業務的副行長王麗麗在路演中表示，此次首次公開發行(IPO)以後，工行對於所引進的大量外匯資金，在進行風險對沖以減少外匯風險的同時，不排除進行必要的海外收購。
她指出，為了規避匯率風險，工行首先要考慮結匯。結匯後的人民幣資金，除了用於貸款，工行還將進行資金運作，包括調整資產負債結構，採取主動投資策略；同時會加大中間業務發展的力度，在穩健經營的同時，兼顧盈利的增長。“中國經濟已逐漸融入全球經濟，越來越多的企業開始走向世界，在海外投資和業務發展方面有很多信貸需求，而工商銀行在這方面是最為進取的，我們願意繼續為企業的海外業務發展提供支持。”
楊凱生也表示，工行將致力於實施國際化經營戰略，通過進一步推進結構調整和經營模式轉型，內外聯動，逐步實現由“大”到“優”、由本土領先銀行到國際一流金融機構的戰略轉變。
此前，據報道，工行正在尋求收購印度尼西亞少數人持股的銀行PT Bank Halim Indonesia的控股權。
而對於工行的收入結構情況，薑建清表示，工行計劃從基於發展中間業務的平臺，增加中間業務和資金營運收入，改變收入單一依賴貸款和淨利差的局面。
據介紹，今年上半年，工行的存貸利差收入占營業淨收入的48.6%，債券類投資收益占營業淨收入的37%，淨手續費及傭金收入占營業淨收入的9.3%。
工行發行難改A股強勢
週三深滬股市一反常態，在工行網上申購即將全面展開的背景下大幅回升，以浦發銀行為代表的銀行股；以招商地產、保利地產為代表的房地產板塊；再加上以貴航股份、北方天鳥為代表的軍工板塊全面回暖，推動股指幾乎是一路走高，至收盤兩市股指漲幅均超過了1%，其中滬指報收在1787點，離千八大關僅一步之遙。
儘管本週一工行啟動H股和A股的申購，作為全球最大的IPO項目，預計A股市場網上網下申購將凍結1萬億元資金，市場預期短期資金面的緊張將會給A股市場帶來壓力。但從近期資金的供給情況看，資金面充裕的情況並不會因此而發生實質性的改變。
首先從基金規模來看，截止到今年三季度末，今年僅新成立基金數就達64只，總共募集規模達2363.89億份，其中偏股型基金為42只，份額合計為1610.4億份，占今年以來總募集份額的68.12%。10月份又有4只基金新發，分別是華寶成長、銀華富裕、融通股票、國投動力。其次截至10月9日，50家獲QFII資格的機構有40家獲得了共80.45億美元的投資額度，新增2億美元。再者，在保監會擬訂的下半年保險資金投資監管思路中，擬投資股市的保險資金上限有望占到整個保險資金的15%，目前的上限是5%，預計保險資金為資金的供給提供了約100億元。企業年金的存量規模近1000億元，入市比例約為20%，為股市供給資金約200億元。
這些資金供給的疊加效應下，工行的發行很難改變資金面充裕的現狀。
一方面，央行公佈的數據顯示，截至9月末，市場最關心的貨幣信貸三個數據:廣義貨幣(M2)和狹義貨幣(M1)分別增長16.83%和11.68%，9月新增人民幣貸款2201億元，同比少增了1252億元。貨幣供應量和貸款增長均出現回落，金融宏觀調控效果初步顯現，短期內出臺進一步緊縮政策可能性很小。值得關注的是，貨幣信貸增速雙放緩，但市場利率卻比上月低，流動性過剩依然值得關注。因此A股市場仍然存在走強的基礎。
另一方面，隨著中國經濟的強勁增長和貿易順差不斷創出新高，人民幣升值提速為大勢所趨，伴隨這一進程的資金流動性充裕將直接反映到證券市場，而大盤藍籌股的擴容以及上市公司的整體資產注入為外圍資金戰略佈局中國市場提供了選擇機會。同時從目前的資本市場環境來看，股改的成功，使得上市公司質量穩步提升，市場制度將更加完善，股票市場長久發展的基礎基本穩固，同時資本市場的創新將不斷湧現，比如金融股票指數期貨的推出、融資融券等業務的開展等等，總體來看，A股市場的長遠發展值得期待。
隨著工行發行進入申購階段，短期市場資金壓力也到了最高點，之後市場對擴容的擔憂將有所緩解。 |
