中評社香港1月19日電／2006年，上證指數全年上漲1500點，漲幅達到了130%。進入新年後，A股指數上攻愈益淩厲。與此同時，股指震蕩也更加劇烈。
第一財經日報文章指出，在這個時候，任何形式的“測市”可能都是不明智的。這種希望通過個人理性來戰勝市場的念頭儘管偉大，但似乎從來沒有真正實現過。據《商業週刊》報道，《美國最佳測市者》跟踪了146名測市人員在1997年~1999年的表現，發現能成功的測市者寥寥無幾。巴菲特說：“我從來沒有見過能够預測市場走勢的人。”投資奇才索羅斯曾把以自己名字爲名的基金更名爲量子基金，恰恰是因爲對市場“測不准”態度的表達。具有豐富經驗和專門精力的大師尚且如此，普通投資者的測市就更加徒勞了。
文章表示，對於這輪牛市和此次股市大震蕩，不妨從“流動性”入手去理解，其一是股票的流動性，另一個是資金的流動性。兩個“流動性”雙雙增强，是造就當前牛市的根本，也直接導致了股指大幅度震蕩。
第一個流動性是指經過股權分置改革，A股市場迎來了全流通時代。市場的主要結構性、制度性矛盾得到了根本解决，股票的流動性大爲增强，爲流通股股東提供了與非流通股股東進行談判的機會，幷使流通股股東可以通過包括建立更有效的公司治理和經營管理體制在內的多種方式保護其合法權益。股票作爲一種金融資産，其流動性增强，這是近兩年來影響中國股市良好發展的最積極因素，也是中國股市長期走好的前提。
第二個流動性是資金的流動性增强。資金的流動性泛濫是一個全球性的問題，而在當前中國尤其突出。中國社科院金融研究所所長李揚說，“如果要用一句最簡單的話來概括當前宏觀經濟、金融形勢的基本特點，毫無疑問應該是流動性過剩。”流動性泛濫根本在於世界經濟不平衡：對於美國，逆差導致美元貶值壓力，對於中國，長期的順差凸顯人民幣昇值壓力。在人民幣昇值壓力下，如果不對匯率大幅度調整，就必須在原有匯率基礎上兌換流入的外幣，結果導致外匯儲備的上昇和貨幣量的被動增長，形成流動性過剩。錢多了，必然引起資産價格上漲，價格上漲本身就是另一種方式的昇值。而國際“熱錢”的逐利又加大了資産價格的上漲力度，最終推動了股市和樓市的上漲。
文章最後說，兩個流動性，其中一個爲制度層面的巨大進步，另外一個是中國經濟當前面臨的比較棘手的問題，它們交織在一起，使中國內地股票市場變得更加活躍。相對於房地産、股票的流動性要大得多，大量唯利是圖的資金推動股票市場的力量可能比人們想象也要大得多。尤其是股指期貨推出以後，中國股市祗有單邊上漲才能賺錢的時代將一去不返，指數震蕩將更爲驚心動魄。
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