中評社香港1月7日電／台灣《聯合報》今天發表題為“政府有責任還給投資人一個公道”的社論，指出快要過農曆新年了，值此年關將屆之際，卻有多家企業接連爆發營運危機，還創下政府一天內接管兩家銀行的紀錄，金融動盪難免。看來，這個年關不只台灣政府不好過，關聯企業的員工、債權人、投資人恐怕更難過。對於現今局面的形成，負有監理之責的政府難辭其咎，當前首要之務，除須全力穩住金融市場，嚴防情勢惡化；更須全面徹查其間的重大惡性行為，還給投資人一個公道。
社論指出，這起風暴由同屬力霸集團的中國力霸、嘉新食品化纖兩家公司宣布聲請重整點燃引信，兩家公司股票停止交易；接著是關係企業的中華銀行遭存款人擠兌，在流動性不足下被政府接管，另家金融子公司力華票券，也極可能因資金缺口難以填補而倒下；其他子公司如衣蝶百貨等則將面臨供應商信心的考驗，財務周轉壓力更大，亞太固網的營運亦視客戶等利害關係人的信心而定，整個力霸集團的經營都陷入高度的不確定性中。
力霸集團本身的經營危機，更擴散到所有其利害關係人，包括下游的客戶、上游的供應商、內部的員工、外部的股東及債權人；其中，有些關係人的損失屬局部，有些卻是血本無歸，以力霸及嘉食化兩家公司逾四百億元的負債金額來看，受創最深的當屬債權人，並以借貸逾五十四億元的兆豐銀行、購買九億元公司債的茂德科技最具指標性。然而，兆豐銀、茂德或供應商等都屬法人，具有研判風險的專業能力，如今債權不保，自己也有責任；而且，這些法人亦具一定的風險承擔能力，相對來說，最無辜且深受其害的應是龐大的散戶投資人了，而政府監理失靈要負起絕大部分的責任。
社論分析，首先，力霸及嘉食化是在去年底台股封關日向法院聲請重整及財產保全緊急處分，依規應即時上網公告周知；但是，兩家公司卻延了六天才公開說明，蓄意延遲揭露重大訊息的事證明確，台灣證券交易所卻只有罰款五萬元，再進行所謂的事後實地查核。可是，從聲請重整到訊息公開間有三個交易日，眾多的投資人是在資訊不對稱下，買進這兩檔股東權益已經是零的股票，如今股票成壁紙，誰能為其主持公道？
對每筆股票交易都收費的證交所，對參與市場交易的投資人，負有維護市場公平交易的義務與責任，這也是建立市場交易秩序的基石。如今，市場裡竟出現近乎坑殺投資人的行為，證交所只是罰款了事的消極態度，不只對不起投資人；亦形同鼓勵其他上市上櫃公司有樣學樣，因為連重整這麼重大的訊息延遲申報也只是罰款，還有什麼不能延遲的？這樣下去，股市還有什麼發展性？因此，證交所必須全面深入追查，不只應還投資人一個起碼的公道，更須為市場監理規範立威。
再者，從目前已知的訊息來看，兩家公司聲請重整的動機並不單純，除了可能蓄意隱瞞外；各界更高度質疑關聯企業間近年來頻繁的資產移轉行為，是精心策畫的脫產甚至掏空計畫，亦即好的資產如房地產、有價證券，都已低價轉讓給帳面上看不到的關聯企業，壞的資產或負債則統統套給這兩家聲請重整的公司；被接管的中華銀行，市場也有相同的質疑，但概括承受所有損失的卻是政府，是全民埋單。
上述質疑還需要證據支持，目前已有一筆不合常規交易被查出，是否還有其他，台灣政府務須徹查清楚，如非事實，還企業清白；如屬實，自不容惡性掏空者逍遙法外。政府的監理本應是事先的預防重於事後的處置，如今既未能防患於未然，政府最起碼要在事後展現應有的公權力。 |
