中評社北京10月28日電（評論員 喬新生）2022年10月21日，日本貨幣市場151.94日元兌換1美元，日元貶值幅度出乎人們意料。可是，就在交易日即將結束的時候，日元兌換美元價格出現大幅度波動，當日收報147.64日元兌換1美元。金融市場人士紛紛揣測，日本政府又一次採用突然襲擊的方式，試圖拯救日元。這說明日本還沒有從歷史中吸取教訓。
上個世紀80年代，日本政府實施貿易立國政策，借助於日元貶值擴大出口，結果導致日本成為世界上最大的債權國。
由於貿易逆差越來越大，美國聯合其他國家，迫使日本簽訂廣場協議，強迫日本實施外匯干預政策，日元對美元大幅度升值。
日本企業採取的策略是，大量購買美國資產，並且炒作房地產市場，從而使日本成為房地產市場價格上漲速度最快的國家。
面對國內膨脹的泡沫，日本中央銀行採取的策略是，實行貨幣緊縮政策。結果導致房地產市場泡沫破裂，日本經濟一蹶不振。
上個世紀90年代，亞洲金融危機爆發，日本在東南亞貿易夥伴遭受重大打擊。為了刺激經濟增長，日本中央銀行採取寬鬆的貨幣政策，試圖以此拯救日本經濟。可是，日本經濟已經在貨幣政策衝擊下，陷入進退維谷的兩難境地。
當前日本所面臨的困境就在於，一方面國內債務快速增加；另一方面出現了貿易逆差。為瞭解決日本經濟存在的問題。日本一方面大幅度拋售購買的美國國債；另一方面繼續實行寬鬆的貨幣政策。可是，日本中央銀行的貨幣政策並沒有達到預期的效果，日本經濟低迷將會持續相當長的時間。
分析日本貨幣政策對日本經濟的影響，可以得到許多啟示：首先，貨幣政策在特殊的條件下，的確能夠刺激經濟增長。但是，頻繁使用貨幣政策，必然會導致經濟波動，對外貿易和國內經濟發展受到嚴重影響。
西方發達國家之所以動用貨幣政策拯救經濟，一方面是因為這些國家經濟具有外部性，通過實行寬鬆的貨幣政策或者緊縮的貨幣政策，可以將國內經濟問題轉嫁給其他國家。另一方面採用特殊的貨幣政策，可以在短期內達到立竿見影的效果。可是，日本貨幣政策外部性有限。一方面日元雖然是國際貨幣，但是，其影響力遠遠低於美元等其他國際貨幣，日本央行的貨幣政策，不可能將日本國內的經濟問題轉嫁給其他國家。另一方面，日本中央銀行長期實行寬鬆的貨幣政策，導致中央銀行可以使用的金融工具越來越少。
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