中評社香港4月29日電／中國人民銀行宣佈，從28日起上調貸款基准利率0.27個百分點，存款利率保持不變。央行還召集各銀行機構召開“窗口指導”會議，要求貫徹落實國務院第132次常務會議精神，把好信貸“閘門”，控制貨幣信貸過快投放。
經濟學家認爲，上調貸款利率的動作，重在釋放清晰的緊縮信號，如果四五月份的宏觀數據反應不佳，不排除進一步採取提高銀行存款準備金率等其他緊縮措施。東方早報發表文章如是說。
緊縮貸款如期而至
上週四，國家統計局公佈的經濟運行數據顯示，首季GDP增速高達10.2%，固定資産投資勁增27.7%，放貸額更是一口氣超過了全年貸款預期目標的50%。
文章稱,在“是否過熱”的爭辯中，各投行經濟學家紛紛表示央行將在近期採取貨幣緊縮政策。
4月24日~26日，國家發改委接連公佈了電解鋁、水泥、鐵合金等新的産業調整政策，正式宣佈新一輪宏觀調控的開始。作爲其中的重要一環，央行27日宣佈提高一年期貸款基准利率。
央行表示，此舉旨在“進一步鞏固宏觀調控成果，保持國民經濟持續、快速、協調、健康發展的良好勢頭，進一步發揮經濟手段在資源配置和宏觀調控中的作用。”
央行昨日還召集政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行及部分人民銀行分支機構召開了“窗口指導”會議。吳曉靈副行長要求各機構，注意把握信貸投放進度，防止大起大落，著力調整信貸結構，堅持“有保有壓”，既要嚴格控制對過度投資行業的貸款，又要加强對經濟薄弱環節的信貸支持。
重在釋放政策信號
“動作本身的幅度幷不强，考慮到貸款利率已經放開，央行更希望藉此釋放出清晰的政策信號，抑止過快的投資增長。”國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌這樣表示。
文章表示,這一觀點代表了相當一部分經濟學家的觀點。德意志銀行、渣打銀行、高盛、法國巴黎百富勤昨日均表示，市場對於貨幣緊縮政策到來已有所準備，但對於金融工具選擇的評價，各方態度不一。
德銀大中華區首席經濟學家馬竣表示，上調人民幣貸款利率將使投資和貸款增速放緩，使建築領域降溫，幷降低房地産需求。他指出，中國在2004年10月份加息後，貸款速度從2004年末的14.5%下降到了2005年二季度的12.5%。
渣打銀行資深經濟學家王志浩同樣支持這一觀點。他還特別强調，在中國，“窗口指導”的作用不可小視。對於央行沒有同步上調存款利率，王志浩認爲此舉旨在保持居民消費的增長。當前，中國居民儲蓄正處於歷史高點，存款利率的上調將吸引更多的居民存款流向銀行，進一步强化銀行資金過剩的局面。
與前述觀點不同，法國巴黎百富勤總經濟師陳興動則認爲，此舉對市場的影響將會有限。他認爲，目前信貸增長過快的原因主要在於銀行資金流動性過剩，調息本身幷沒有降低銀行的放貸能力，而是把資金成本轉移到了企業尤其是中小企業身上。
北京大學中國經濟研究中心宋國青教授也認爲，單邊提高貸款利率將使得既有的存貸利差被人爲地進一步拉大，而資金成本的進一步增加將促使地下錢莊的活躍。
系列調控政策開閘
文章稱,大多數經濟學家認爲，央行調息祗是一系列調控政策的開始而非結束。匯豐銀行策略師RichardYetsenga昨日表示，此次貸款利率的上調幅度本身很小，不足以降低固定資産投資的增長速度，預計中國將採取更多的緊縮性措施，包括調高準備金率。陳興動更是表示，如果四月份的宏觀數據依舊過熱，央行最早將於五月中旬提高準備金率。
德銀大中華區首席經濟學家馬竣也提醒市場注意，此次調息的方式與幅度均與2004年10月的情况類似，但在那之前央行還曾連續兩度提高存款準備金率。而歐洲央行執行理事會成員LorenzoBiniSmaghi昨日表示，中國未來將會多次加息。
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