中評社香港5月23日電／在全球股市風起雲湧背景下，港股繼近兩周累計大跌千點後，昨日再度暴瀉507點，成為5年來最大跌幅。
《文匯報》今日發表社評說，港股進入震盪性調整期，原因複雜，包括國際原材料價格下跌、美元弱勢、美息或再加、熱錢流竄、內地宏調、上市公司抽水集資、大型新股上市令市場資金短期偏緊等。這反映港股調整已與香港股市和經濟的基本因素關係大不，而是越來越國際化，投資者不宜僅以本地經濟表現來衡量，而宜冷靜觀察國際和內地經濟走勢對港股的影響。
社評分析，此次港股大幅下挫，市場出現輪動性拋盤是直接原因之一。早先大量熱錢流入本港，推高貴金屬材料股和地產股，但由於對沖基金發動狙擊，近期金、銀、銅等原材料暴跌，熱錢趁機高位沽貨，投資者亦競相走避，港股乃跌完再跌。市場進一步擔心弱美元將導致美國入口通脹，美息被逼上升，拖累全球經濟以至原材料需求。但港股後市利好因素仍多，隨著更多優質內企來港上市、開放QDII，特別是內地宏調令經濟發展將更平穩，港股的前景仍看好。值得留意的是美元跌勢是否持續而導致全球市況轉變，這將拖累港股。
美國長期國債利息的高低，一直是影響美股和港股走向的重要因素。高利息大大加重企業的借貸成本，侵蝕盈利。據里昂證券分析，美國長債孳息率每上升0.5個百分點，將拖累港股下跌1000點。而在能源開支急升的帶動下，美國最新公佈的消費物價指數高於預期，這意味著為遏制新一輪通脹的重臨，美聯儲可能進一步加息。市場預測，雖然美國10年期國債孳息率已經高達5厘，但不排除會進一步上升到6至7厘。在這種情況下，未來一段時間，港股難免會再出現震盪。
社評說，美國政府默許美元持續下瀉，已證明是一個「危險遊戲」，其惡果已經呈現。弱勢美元政策其實是美國使用外國投資者的錢，來支持美國消費、拉動經濟增長的一條途徑。但美元匯價滑落，令通脹加劇，聯儲局進一步加息對付通脹，全球股市受壓。即使通脹不致惡化，各國央行和國際游資減持美股、美債的可能不能排除，這將引發環球股市、債市的動盪。
社評認為，在此情況下，港股進入震盪性調整期，可視為撇除泡沫的健康性調整，這有助消化美元持續下瀉帶來的衝擊。同時，內地經濟的健康發展，將成為港股後市向好的支撐。因此，市民對港股的震盪性調整宜以平常心看待。同時，針對港股走勢越來越國際化，投資者應冷靜分析跌市原因，宜知市況已變，基金經理和外國大經紀行常出「口術」，操縱大市走向。因此，不宜盲目跟風，以避免不必要的損失。 |
