中評社香港6月30日電／中國已經成為世界經濟大國，這是不爭的事實。按照市場匯率計算，中國經濟總體規模已經是世界第四，是美國經濟的１／６，日本經濟的１／２到２／３。如果按照人民幣的實際購買力計算，中國則已經成為世界第二大經濟體。但同樣不可否認的是，中國的金融貨幣體系跟中國的經濟規模相比極不相稱，其中一個特別需要解決但還沒有得到廣泛關注的就是人民幣的國際化問題。
人民幣還不是一個國際貨幣。這一現象的最大表徵就是，國際貿易中以人民幣計價的交易數量微乎其微（主要局限在香港地區和南亞的周邊國家），在國際金融市場上流通的以人民幣計價的債務為零，儘管央行最近批准國際金融公司和亞洲開發銀行在國內發行人民幣債券。世界各金融機構包括各國央行所持的人民幣資產也為零。這都與中國的大國地位極其不相稱。
與此同時，經濟規模排在中國之前的美國、日本、德國等經濟體都有國際化的貨幣。
那么，一國貨幣成為國際貨幣，會帶來什么好處呢當一國貨幣成為國際貨幣後，該國可以發行以本幣計價的金融工具，這就為本國企業創造了一個能在很大程度上規避金融危機的融資方式。
事實上，在國際經濟學裏，加州大學伯克利分校埃根格林教授就曾經精闢地指出，發展中國家存在“原罪”問題，也就是說，發展中國家在國際金融市場上不能發行以本幣計價的債券，而只能發行以美元計價的債券，一旦該國出現了金融波動，尤其是發生貨幣貶值時，這些發行國際債券的發展中國家和企業就面臨著支付危機，因為它們的現金流大部分是以本國貨幣計價的，而負債卻是外幣計價的，這就是當代國際金融危機發生的最根本原因。其本質就是金融市場先進的發達國家把匯率風險完全推給了金融市場落後的發展中國家。因此，國際上公認當今的國際金融制度非常不合理。
如果中國的企業和政府能夠在國際上發行以人民幣計價的債券，那么，即使人民幣匯率發生波動，中國的企業和政府也不用擔心發生國際收支危機，因為中國的債務人(企業或政府)的收入和債務在匯值上是對等的，都是人民幣，不存在人民幣收入和外幣債務的不對稱性問題。這就是一個發展中國家的貨幣如人民幣國際化所能獲得的最大好處。
人民幣國際化的另一個好處也是非常明顯的一旦人民幣國際化了，我們的央行就能在很大程度上享有發行國際貨幣的“鑄幣稅”。具體說來就是，中國人民銀行可以擴大人民幣的發行，以此來購買中國的主權債券或企業債券。而一旦這些債券能夠在國際上發行，就成為了國際上可以增值的資產，可以憑此來獲取國際上的硬通貨乃至商品，也就是說，中國人民銀行可以憑空採取印鈔票的方式來獲取國際資產，獲得在國際範圍內的購買力。美國正是依賴於這樣的機制，長期維持經濟金融大國地位，可以長期保持財政和貿易雙赤字而不用擔心發生支付危機，頂多考慮美元匯率貶值的問題。
最後，如果人民幣成為國際貨幣，那么，中國許多企業的進出口業務可以更加方便地要求以人民幣計價(當然，還要取決於我們的議價能力)，如此，我們企業的成本和銷售都是按人民幣計算的，外貿與內貿沒有區別，匯率波動的風險自然推給了外方，其好處是顯而易見的。總之，中國已經成為世界經濟大國，人民幣必須走向國際化，而實現人民幣國際化戰略的第一步，就是抓住當前人民幣升值的絕好時機，積極地在海外發行以人民幣計價的債券，為人民幣的國際化鋪就一條康莊大道。 (李稻葵 作者係清華大學世界與中國經濟研究中心主任) (來源: 人民日報海外版) |
