中評社香港5月21日電／台開案已演變成島内政治風暴。台經濟日報今天分析報道台開做綜複雜的轉型史。
報道說，半年前還是全額交割股的台開，截至上周五的收盤價是每股14.55元，股價超越不少金控，台開真的是浴火鳳凰嗎？台開的股價表現是真實力，還是被炒作出來的？如果沒有最近鬧得沸沸揚揚的台開案，即彰化銀行洽特定人賣出台開股票等過程，台開股價能有今天的表現嗎？要解答這些問題，先翻開台開過去一年來複雜的轉型“奮鬥史”。
由於長久以來台開的逾放比率居高不下，經營體質差，台開原本是一家外資、本土券商都不會想到要去分析的上市公司，最近因台開案才引起外界對這家公司的關注。一位金融界人士表示，台開是一家長期以來遭政商勢力介入的公司。
去年7月21日，在日本料理三井餐廳的邀宴上，陳水扁的駙馬爺趙建銘、台開董座蘇德建、彰銀董座張伯欣，勾勒出一幅典型的“政商勢力交錯”圖，這頓三井宴上每個人的心中各有所圖。
報道指出，早在省屬行庫時期，台開的經營就被政商勢力“蹂躪”。一位財金官員回憶說：“當時，某省議員投資的土地開發案失敗，台開全部吃下。”這是導致後來台開高逾放激增的原因之一。
台開民營化後，引發爭議的購地案，加上省府時期的壞帳，財金單位內部原本要展開專案金融檢查，但事涉敏感，內部有番爭辯，尤其有不少民代任職台開，讓財金單位處理台開問題時礙手礙腳。最後撐不住，在2000年政權移轉前夕，台開引爆擠兌。為化解台開擠兌危機，銀行股東提供不少資金援助。後來，部分台開的銀行股東，建議台開不止要將信託部讓售給銀行，土地開發部也應清理後一併讓售給大型建設公司，出售的收入還可以拿來償還銀行債務。不少銀行都想要拿回資金，因此，去年台開能否成功出售信託部，銀行團的態度成為最大障礙，也是關鍵。
一位金融界人士說：“當時台開股東會決定要賣信託部時，有不少人認為成功機率不高，因銀行的債權很難解決，銀行團的意見能否整合是問題。”財金單位也作好準備，如果信託部標售失敗，沒有人要，就啟動金融重建基金（RTC）。一位台開董事說，雖然聯貸案只是將台開與金融同業間的拆款轉為貸款，但對不少銀行來說，萬一台開轉型失敗，還是有風險。台開經營改組能否成功，銀行間存有不同看法，有幾家銀行想直接拿回債權，不想轉為貸款，繼續借給台開。換言之，沒有聯貸案，台開就沒錢給日盛金控，信託部就賣不掉，台開也沒有辦法轉型，更無法脫離全額交割股。
聯貸案的主辦行—台灣銀行是如何“整合”銀行團意見？當初主辦行，為何從民營的世華銀行轉為台銀？其間政商勢力圖的脈絡，正待檢調逐一釐清。
報道說台開案爆發後，令人好奇台開賣掉信託部，不再是金融機構後，台開是一家怎麼樣的公司？為什麼股價節節攀高？一位台開董事說，過去台開投入很多工業區開發案，資金都自己先墊，也因此積壓許多資金。後來，經濟部推出006688專案，讓台開解了套。經濟部向台開買下這些工業區後，再出租給廠商，台開獲得資金挹注。經濟部有意再擴大續辦006688方案，台開可以收回的資金就愈多。據說，明年經濟部300億元的006688專案，台開也爭取到部分經濟部釋出的配額。除了收回過去工業區開發的資金，台開現在唯一靠的營業收入就是土地開發案的代辦費收入。
如去年被視為利多之一的台中精密園區的開發案，就有幾億元的代辦費收入。台開長久以來與縣市政府的合作關係，都有助台開爭取縣市政府土地開發案的案源。台開公股方面主張推動更多的都市更新方案，民股也認同。但民股更希望投入大型投資開發案，如台北巨蛋開發案。對於這類大型投資開發案，台開扮演的不止是幫忙規劃角色、賺代辦費，而是投入資金，一起參與開發。獲利多，但風險相對也大。
據了解，台開民股副董事長邱復生，就曾經提出這項大計畫，有企圖心想要突破，為此，台開還派人去日本考察知名的“聲”開發機構，打算跟民間策略聯盟，參與台北市巨蛋開發案。但公股方面對此持保留態度，一方面考量人才問題，一方面是資金問題。一位官員說，台開信託部切割後，不再是金融機構，不能吸收資金，加上過去土地開發部積壓的資金還有上百億元未收回，台開想在土地開發上大展身手，資金會是個問題。
經過這幾年的風風雨雨，台開的優秀人才一一離開，台開現階段需要的是培養人才。早期，民股反對賣掉信託部，這個被企業界視為“金雞母”的金融機構部門。在台開賣出信託部門後，從金融機構搖身一變為土地開發公司，轉型之後的台開，公、民股互鬥的“文化”並未改變。台開從轉型前、轉型後到現在，不止人事案，對於台開的未來，公、民股似乎仍有不同看法。台開的轉型契機，加上公、民股間的主導權爭奪，讓政商勢力再度有了介入空間，“三井宴”因此上桌。
台開內線交易疑雲，隨著檢調單位密集約談，也許很快可以撥雲見日；但台開公、民股間的恩怨何時能了？台開何時才能脫離政商勢力干擾的命運？一時之間恐怕還難有答案。 |
