中評社溫哥華6月22日電/ 世界銀行發表的一份報告說，東亞國家需要將金融市場進一步多元化，以便充份利用迅速積累的外匯儲備和國內金融部門的資產。
*世行：通向健全市場之路*
據《美國之音》報道，世界銀行在與香港金融管理局共同組織的會議上發佈的《東亞金融：通向健全市場之路》的報告中說，到去年年底，東亞國家積累了1.6萬億美元的外匯儲備和9.6萬億美元的金融部門資產，這是自從1997年亞洲金融危機以來東亞地區金融方面最重要的發展。世行代理副行長兼財務主管肯尼斯.雷在會議發言中表示，這些資產不僅反映出大量資本流入的恢復，也反映出該地區本身的儲蓄--其數額幾乎相當於美國金融市場的四分之一和日本的一半。他說，這些資產為國際金融環境的動蕩提供了一個很好的緩衝，也為該地區滿足今後的金融需求提供了一個重要的契機。
但是，報告認為，東亞地區要充份利用這些資產就需要通過發展證券市場以改進仲介服務，進一步實現金融市場的多樣化，並提供風險的市場定價。報告指出，雖然該地區的證券市場在過去九年增長了300%，不過，擁有高達5.5億美元資產的銀行業仍然在東亞金融部門佔據主導地位。債券市場的增長主要來自政府為了對銀行業進行重組而發行的政府債券。關鍵問題是二級市場缺乏流動性，影響了這些市場的效率，並限制了公司債券市場的總體規模。
*埃利克：中國證券市場應加強監管機制*
紐約埃利克國際諮詢公司的主席、前紐約聯邦儲備銀行的首席經濟學家以及國際研究部負責人埃德納.埃利克博士對這份報告籠統地談論東亞地區感到奇怪，因為各個國家的金融市場處於不同的發展階段，每一個國家的情況也有很大的不同。不過，對於中國來說，她早在20年前就建議中國發展證券和債券市場。她說：“原因在於，如果你想要吸引大量的外國資本來幫助中國的發展，開發這樣的市場顯然是重要的。事實也證明瞭這一點。”埃利克說，中國證券市場的發展速度比她預想的還要快。不過她表示，這種市場的公開性雖然是一件好事，但是也需要加強監管機制，防止類似熱錢快速涌入和流出這種事情的發生。
*埃利克：改善三方面工作*
由於東亞的金融市場不象發達國家的金融市場那麼完備，存在腐敗、缺乏管理經驗等問題，世界銀行認為，為了實現建立真正健全的金融市場的目標至少需要改善三個方面的工作。這三個方面是：首先，加強落實公司治理和資訊披露這些制度基礎，特別是關注有關法律和監管框架的實施和執行；其次，發展配套或是輔助基礎設施，包括回購市場、保證金交易和衍生品，採取措施監測和遏制利用這些工具向風險管理能力較弱的機構以及金融市場監管較弱的部門進行不適當的風險轉移的潛在危險；另外，擴大和使投資者基礎多樣化，提高市場效率，這就要求進一步發展包括養老基金、保險和共同基金在內的國內機構投資者基礎以及培育更大的區域金融一體化。
*埃利克：西方參與和鼓勵非常重要*
埃利克國際諮詢公司的主席埃利剋女士說，西方市場參與和鼓勵新興發展中國家建立必要的市場框架是非常重要的。她說：“如果新興發展中國家在建立必要的框架方面得到鼓勵，取消那些防礙外國投資的制約因素，這對於這些國家的發展來說將是很有幫助的。”
*埃利克：發行電子式債券會提高效率*
在另一方面，為了擴大中國家庭的投資渠道，吸收個人儲蓄資金，中國財政部表示將在近日發行電子式的儲蓄國債。這是中國首次發行電子式的不可流通的人民幣債券。中國的債券分析人士認為，發行這種債券是使債券發行方式朝著與國際做法接軌所邁出的一步，但是不會從銀行儲蓄中抽走大量的存款。
埃利克女士認為，發行電子式債券會提高效率。
她說：“這是更有效的發行債券的方式。但是這是否會使更多的中國人因此而決定購買這類國債還很難說。雖然這種方式使購買國債更容易，但是他們也必須足夠老練，可以接受不是憑證式的國債。”有數據顯示，中國在去年發行了7千億元的人民幣債券。中國現在也發行記名公司債券，這些債券可以在銀行間市場和股票交易所進行交易。 |
