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| 劉明輝有信心，中國燃氣未來會得到更多商業機會。（中評社記者 郭倩雯攝） |
中評社香港9月3日電（記者潘星薇 郭倩雯）中國燃氣總裁劉明輝接受中評社專訪，解釋了亞洲開發銀行投資中國燃氣的原因。劉明輝表示，亞行入股對中國燃氣意義重大，可令公司未來獲得更多商業機會，亞行對中燃的投資回報率也表示滿意。
國內管道燃氣營運商中國燃氣控股有限公司（“中國燃氣”）（股票編號：384）8月31日宣佈與亞洲開發銀行簽署認股協議，獲亞洲開發銀行約2,400萬美元入股，同時亞洲開發銀行同意將向中國燃氣提供高達1.25億美元的長期信貸支援。
劉明輝介紹說，亞洲開發銀行是一間政策性銀行，是亞太地區的非贏利金融機構，主旨是消除亞太地區貧困。由於這個特性，亞行是很少作直接投資的。亞行的股東由66個國家組成，通常是跟各國政府打交道，金融合作基本上是各國的國家財政部、中央政府等。這種合作的項目以一些基礎建設，如公路、電廠、環境治理和扶貧比較多，直接投資比較少，只是最近一兩年才有一些，但都非常慎重，例如在中國銀行和工商銀行等大型銀行上市，都只是投資了7500萬美元。而這次亞行跟中國燃氣的合作卻創造了亞行多項首次，包括：亞行第一次直接投資香港的上市公司，變成香港上市公司的股東及亞行是第一次投資中國的天然氣下游分銷領域。
“亞行對中國燃氣的投資非常謹慎。”劉明輝說，亞行選擇投資對象，首先要看公司是否承擔社會責任的、是否對國家發展有幫助的、是否對環境不會造成污染、是否符合可持續性發展的。第二，亞行要再看公司的治理結構是否夠好、技術水平和管理水平有沒有問題、制度建設是否完善，爲此，亞行曾從歐洲請來一個著名的評估公司，對中國燃氣作了一年半的全方位考察評估，甚至它們派員跟公司中層員工座談，以了解整個公司的情況。第三就是公司的財務是不是健全、公司的項目是不是有贏利能力、所有的文件、法律、手續是不是健全等。亞行對中燃整個財務狀況進行了審核，對所有項目的未來建設和發展進行評估，包括：發展能力和整體負擔是不是合理、所有簽署的文件是不是有法律漏洞，是不是符合中國政府有關法律、法規等，一共做了三個大方面，以及很多個小方面的綜合評估以後，才決定合作。
劉明輝續說，因此，對中國燃氣來說，亞行的投資既不同於以前的機構投資者，如印度燃氣、阿曼石油公司；又不同於以前的財務投資者，如鄧普頓等基金。他指出，“亞行是我們所缺乏的另外一種股東。我們的金融投資者更多關心我的贏利、我們的行業投資者更多關心我們在行業上的市場佔有率、行業上未來的發展等。但亞行是第三種代表，它代表了社會及公司管治更高要求的一個標誌，包括中國燃氣的發展、治理、整個管治水平是得到社會的認可；亞行的進入對進一步提升管理水平有很大的幫助；中國燃氣對社會的貢獻符合要求。因此亞行的入股中國燃氣，意義重大。”
據劉明輝介紹，根據亞行的政策，最高只能夠投資7500萬美元，但卻對中國燃氣提供長期信貸支援投入1.25億美元（包括直接貸款和牽頭商業融資）。劉明輝認為，這顯示亞行是對中燃充滿信心。另外，對中國燃氣來說，亞行的進入除了資金增加、督促管理之外，更可以令中國燃氣得到更多的商業機會，因為亞行對商業銀行和機構的影響力非常大。
亞行今次投資中國燃氣，是第一次參與天然氣下游分銷行業的投資。劉明輝說，亞行因為看到中國天然氣有很大的發展潛質，中國的高速經濟發展，對能源的需求是不可避免的，中國政府正研究如何做到避免其他國家所犯下的錯誤，以及避免造成更多的環境污染、又可提供清潔高效的能源。中國在2002年開始發展天然氣，本世紀將是中國的天然氣世紀，這代表政府和經濟界的觀點，因此亞行覺得這個行業有很大的發展潛質。劉明輝透露，亞行對中燃目前的投資回報率滿意。目前中國燃氣選擇項目的内部收益率為12-15%。
對於早前報載有外資券商對中國燃氣股價作出負面的評估，劉明輝則表示，這是一些媒體引用券商的分析報告不完全準確所致。他說：“某一些媒體說中燃最近的股價上不來、增長不夠快等，但並不是說我們的公司未來發展不好。”他指出，有些分析員是對中國燃氣作短期收入分析，但中國燃氣是看長期的。
他表示，部分券商的短期分析稱天然氣上游的石油產品加價，而下游公司不能同步加價，因而會影響公司的短期贏利。不過，他認爲這個因素影響是非常暫時的，以前國内天然氣沒有聯動機制，因爲中國天然氣市場剛剛發展，液化石油氣價格早已放開，煤氣價格不漲那是國家價格補貼的，天然氣加價以前都要國家物價局批准，一般時間差1-2個月，而今年開始越來越多的地方政府接受了價格聯動的概念，比如在湖北、陝西等省分已經形成了價格聯動機制，即上游產品價格上升多少，下游產品就自動上升多少，而這已經是國内一大趨勢，“這就像三年前，國内認爲水費是不可能漲的，但現在老百姓都接受了加水費的概念一樣。”
至於眼下的熱門經濟話題宏觀調控，劉明輝表示公司“一點兒都不受影響，因爲國内天然氣一直是供氣不足，用戶都排隊等著買氣。”
劉明輝也不諱言公司未來面對的困難。他表示，首要是安全問題，要做到目前10000公里管網的供氣的穩定和安全。另外，中國燃氣目前有50多個子公司，近8000名員工，要進一步提高公司管治水平，增強競爭力，要做到全面提升、重點項目開發、技術上有突破，打造中燃的核心競爭力。 |
