|
| 和黃有份投資的深圳鹽田港。 |
中評社香港4月22日電／和記黃埔落實今年首宗出售資產交易，以高達340億元現金作價，出售全球港口業務20%權益連股東貸款，予新加坡政府旗下新加坡港務局（PSA），並錄得243.8億元特殊收益。這是和黃繼1999年賣「橙」（英國流動電話公司Orange）後，進帳最多的出售資產交易之一；是次交易有助提高和黃資產淨值，股份後市向好。
《香港經濟日報》報道，今年初，中東的杜拜港與新加坡港務局競逐英國鐵行的港口碼頭資產，推高全球港口業務的估值，連帶在全球經營42個港口的和黃亦受惠。以今次作價計，和黃港口整體的估值高達1,700億元，相當於每股40元。
消息人士稱，和黃是次的作價較杜拜港收購鐵行更高，以港口業務去年股東應佔溢利達39.3億元計，其市盈率高達43倍，若扣除股東貸款則約32倍。
新加坡港務局願意出高價，相信是由於和黃擁有較多新港口，增長潛力比較大，尤其是在中國內地港口方面。
受制於3G業務延遲分拆，和黃在過去數月股市牛氣沖天之下，股價顯著落後；惟本周拾級而上，昨天收報75.25元，升1.07%，成交16.15億元，一周累計升幅3.44%。
摩根士丹利分析員Rob Hart說，市場原預期和黃會分拆港口業務，但是次透過向新加坡港務局減持港口資產，反而賣得更好價錢。
初步推算，是次交易作價予和黃港口業務的估值，約達33倍市盈率，較該行估計的19倍為高。
有歐資分析員認為，和黃出售兩成港口資產雖會令經常性盈利減少，但卻帶來現金進帳和資產增值，因交易作價的估值高出該行估計近5成，預料需就和黃每股資產淨值作出調整，並調高目標價。
和黃全球港口和相關業務，去年扣除利息及稅項前盈利（EBIT）為102億元，增長14%，佔核心業務的比重約26.5%。
分析員指出，由於交易不會遲於今年5月完成，減持對集團港口業務只會帶來約10億元的影響，但估值理想將對港口業務每股資產淨值，帶來超過10%的增值。
雖然和黃減持港口業務錄得現金進帳，有助減低集團債務，但評級機構標準普爾認為，交易雖可減低集團負債，惟仍關注3G業務營運狀況，尤其是歐洲3G業務的表現，維持其信貸評級「A-」，前景評級「負面」。
按交易協議，和黃將出售旗下和黃港口集團及Hutchison Ports Investments（HPI）20%權益和債務予新加坡港務局，高盛和摩根士丹利在是次交易中，分別擔任和黃及新加坡港務局的財務顧問。 |
