過去兩個月中，國際黃金價格上演了一場急漲急跌的過山車行情，4月11日，國際金價上破600美元後急速上漲，在5月12日上試730美元的26年新高後,急轉直下，6月14日，國際現貨黃金價格在亞洲市場報收每盎司552.90美元，比6月13日紐約市場收盤每盎司564.00美元下跌11.10美元，跌幅爲2.06%，盤中一度跌至每盎司541.85美元，創出3月10日每盎司533.60美元以來的新低。
目前金價下跌是高位調整
專家認爲，近期黃金價格下跌仍然可以認爲是高位調整，畢竟與年初時的價格相比目前國際黃金價格仍然有9%的漲幅，與2005年初時相比漲幅則近30%。近年來，國際市場上黃金的價格連續上漲，上漲幅度也比較大，因此適當盤整既有技術上的客觀要求，也有投資者心理層面的要求。我們看到，促使本輪金價下跌的主要推動因素是投機資金拋售的結果。交易商稱，短綫操作基金和指數型基金是目前黃金市場的主要賣家。
市場人士稱，黃金市場出現了很大幅度的向下修正，可能還會進一步下跌，但幅度不會像本週以來那麽嚴重。估計一段時間以後市場參與者對投資黃金的信心就會恢復。大型貨幣基金經理人認爲，最近黃金價格的下挫祗是暫時現象，幷預期金價將會大漲至每盎司1000美元，這種看法與國際貨幣基金組織不謀而合。國際貨幣基金組織主席拉托表示，該機構認爲黃金市場不會出現明顯的回調走勢。
黃金市場長期仍然是供應緊張
影響黃金價格走勢的因素很多，如國際政治、經濟、國際匯市、歐美主要國家的利率和貨幣政策、各國央行對黃金儲備的增减、黃金開採成本的昇降、工業和飾品用金的增减等等，都會對國際市場上的黃金價格産生影響。但供需關係仍然是影響黃金價格的决定性因素，短期投機因素可能會對黃金價格波動造成影響但不會改變金價長期走勢。
由於前幾年金價比較低迷，全球用於勘探開發黃金礦藏的費用很少，而從投資勘探到實際生産，需要比較長的週期。另外，幾個主要生産黃金的大國貨幣昇值，造成生産成本上昇。而黃金的需求則不斷在增加，這裡既有整個世界經濟景氣度回昇刺激用金量的增加，也有信用資産價格大幅波動甚至大幅下跌造成人們的恐慌，願意持有黃金的因素。另外，部分發展中國家經濟發展很快，收入增加很多，不管是國家、機構還是個人，增加黃金擁有已經成爲一種趨勢。專家經過評估，認爲從長期行情分析，國際市場上黃金的供求每年缺口在500噸左右，缺口還是比較大的。
中國應利用下跌的機會適量介入
中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長余永定近日在中國人民銀行政策委員會的一次工作會議上建議，中國人民銀行應該趁國際黃金下跌之機大量購買黃金，减少美元儲備，以應對美元匯率突然貶值的風險。
目前中國的外匯儲備中黃金儲備僅佔1%左右，相比之下美國則高達70%。據估計，目前中國外匯儲備已經達到8190億美元，其中三分之二左右是以美國國庫券的形式持有的。但是，在美元匯率持續貶值的情况下，美元儲備也隨之縮水。余永定說：“目前美元仍然是中國外匯儲備第一選擇貨幣，其次爲歐元和日元，黃金儲備僅處在第四的位置。”他說，考慮到美元貶值的風險，中國宜適量增加黃金儲備减少美元儲備。
黃金宜長期投資不宜短期投機
從本質上看，黃金是一種被動型的防禦性投資品種，就投機性炒作而言，黃金在綜合性優勢上是比不過股票和期貨的。黃金在通常情况下，與股市等投資工具是逆向運行的，即股市行情大幅上揚時，黃金的價格往往是下跌的，反之亦然。當然，黃金價格的漲跌與中國股市目前的行情幷沒有太多的關聯，而是與國際主要股票市場有較强的關聯。
應該注意到在黃金交易市場中存在大量的投機性資金，這些資金數量很大，對黃金價格具有助漲助跌的明顯作用，所以投資黃金者可以根據前面所分析的階段性高點和低點進行高拋低吸的手法操作，順勢而爲，提高資金的利用率，减少套牢的風險。
來源:中國經濟網
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