中評社香港10月20日電／《大公報》今天發表社評說，將在本港上市的中國工商銀行，昨日中午截止收取散戶認購表格。這股票吸引力超強，繼中國銀行後再創新紀錄，成為本港歷來最多散戶認購，及凍結資金最多的新股。初步估計有超過百萬人認購，所涉金額高達三千億港元。是次上市也將締造另外兩項更為重要的新紀錄：總集資額可達一千六百億港元，成為全球集資額最大新股，和首隻以H股及A股在香港及中國內地同步上市的股票。到了下周一公布上市定價，及周五正式掛牌上市之時，料將又有一番哄動。
社評表示，近期幾隻大型內地銀行股先後在港上市，已連番引發熱潮，投資需求極大。這次工行的香港散戶集資，便估計會超額認購五十五倍以上。熱潮並不局限於本港，其H股國際配售據聞取得三十二倍超額認購，凍結資金高達三萬多億港元。內地認購亦同樣熱烈，有估計凍結資金九千億人民幣。故全球合計，共凍結資金超過四萬億港元，接近內地股市市值，也超過本港股市市值三分一，規模驚人。
內地企業及銀行新股，在本港及國際市場大受追捧，除了由各自優點所帶來的吸引力外，自然也反映了中國經濟迅速發展及改革開放有成的大好形勢。廿餘年來中國經濟高速增長，水平同時大幅提升，已廣泛被視為創造了奇跡，故絕大部分投資者，無論是散戶或機構的，都想分一杯羹，再加上對人民幣升值的預期持續不衰，中國股票自然成為熱捧對象。其中銀行股的受捧尤為難得。金融體系至今仍是中國經濟中的弱項，其改革仍離目標較遠，但在中央大力支持及銀行本身的努力改善下，終取得國際市場的認受。對各大銀行，中央一面剝離呆壞賬資產及多次注資，另一方面又大力推行深度改革，實行標本兼治。雖然目前難說十全十美，但其長足進步已足以取信天下。至於工行本身更特具吸引力：這是中國最大的商業銀行，屬行業龍頭，網絡遍布全國，業務層面廣泛，近年亦積極拓展海外業務，故受熱捧殊非意外。
社評說，從長遠看，首次的A股H股同步上市，乃內地金融改革及兩地市場連接的重要突破。工行以內地行業龍頭及國際級巨無霸身份來實現這突破，在歷史留名亦屬實至名歸。A股及H股市場可謂“一國兩制”的體現：兩個市場各有特點各有制度，能做到同步上市要克服不少技術困難，成功實得來不易。此外，這也顯示兩地市場的連通日深。過去已有內地A股來港上市，如最近在港上市的招商銀行，和香港中資股回內地上市，如最近作為H股在港上市的中國銀行，旋即在內地作為A股上市。據傳其他一些大型紅籌及H股股票，亦有計劃在內地以A股或預托證券形式上市交易。這反映兩地市場的內地股份重叠日大，且今後重疊擴大的步伐還將加快。此外，資金連通亦將擴大：外資通過QFII機制在內地上市規模日大，當通過QDII引導內地資金來港落實時，兩地市場的資金交流渠道便全面形成。自然，這既給本港市場帶來更多業務，亦同時帶來內地市場競爭的挑戰。
另一方面，內地企業帶旺香港市場，及給予本港投資者更多優質選擇固然可喜，但隨之而來的一些新問題也值得注意。特別是本港市場將日益內地化，其表現受內地因素影響日大，而本港股票無論在集資、市值及成交額上均有被邊緣化之可能。同時，香港作為國際市場的實質亦將減褪，故最近準備修例吸引外國企業到來上市，確是及時之舉。 |
