中評社香港10月27日電／《大公報》今天刊登社評說，昨日香港股市收市恒生指數創下歷史新高，全日上升一百九十五點，升幅約為百分之一，達到一萬八千三百多點。這無疑對證券業界及投資者是大喜事，但其背後卻隱藏了一個值得關注的問題，就是香港股市與經濟日漸脫節，市場狀況並非主要反映本地因素。如當前香港經濟雖仍表現良佳，但經兩年多復甦後已有放緩跡象，與近期股市的持續旺盛，實有背向之嫌。
社評說，港股創新高首先是受外圍國際市場大勢影響，之前美國股市已連續三天創出新高，而聯邦儲備局亦連續第三次在議息後作出不加息決定。自然，本港銀行亦追隨不予加息，成為利好因素。更重要者是，香港市場除仍受美國等外圍市場影響外，近年左右市況尤為關鍵的是中國內地因素。這不單是因兩地經濟交流日多而日趨一體化，更因為本港股市已漸趨內地化，內地股份所佔市值、成交額及上市集資額均急速上升，基本上已確立了主導地位。
昨日的升市也清楚地反映了這個事實。拉動大市上升的主角是中移動，其股價上升百分之三點八至超過六十二元，而單憑這家大型內地電訊企業，便把恒指推高一百四十多點，佔全日指數升幅的七成三！相反，本港傳統的藍籌股份表現未見出色，如匯豐表現平淡僅得平收，其餘有十二隻成份股（約佔此類股份悉數三成多）更逆市下跌。當然，這樣的市場格局殊不為奇，今年來國企指數已持續跑贏恒指，內地企業早已成了市場的主力發動機。
社評表示，無疑，本港企業在內地“過江龍”的浩大聲勢下，已漸成市場中的陪襯而有被邊緣化之虞。這亦難怪，原因是既先天不足又後天失調。香港與內地經濟在規模及發展步伐上已愈不可比，差距日大，特別是一些內地行業龍頭、世界級巨無霸到來後，已令不少港企相對失色。與此同時，本港企業的業績一般來說雖仍不俗，但卻缺乏能刺激起市場反應的發展大計和業務熱點，少有良好的炒作題材。實際上這也是香港經濟雖有增長卻缺乏活力、動力的寫照。形成經濟的呆滯格局企業有責，而這種格局也由企業的市場表現顯露無遺。因此，強化投資力度，加快發展步伐和大力推動轉型，已成了香港經濟急待解決的根本問題。
昨日公布的另一組數字也同樣突顯了上述問題。九月份香港的貿易數據顯示了出口表現有下滑之勢：出口同比增長百分之四點七，比八月下降五點二個百分點，其中轉口增長百分之六點八，比八月下降四點四個百分點，而更嚴峻的是港產品出口，同比減少近二成四，情況比八月減少約百分之八明顯惡化。有關方面指這是去年基數較高所致。這確是部分理由；去年由八月起港產品出口升幅突然跳高，由七月的百分之零點五飆升至近一成七，之後維持雙位數增長至今年七月。當時的飆升多被理解為CEPA零關稅引發更多港產品出口內地，和內地紡織衣物出口重受歐美配額限制後，要轉到本港生產。但顯然這個浪潮只一年便成過去，反映香港未有利用此機遇進行更深入的發展，故出口的好景只是曇花一現。當時還曾引起一絲希望：本港可藉CEPA及配額限制等因素，吸引製造業回流並實現再工業化，現在看來只屬奢談。
社評指出，總之，目前香港的無發展增長，其前景並不理想，必將出現後勁不繼之弊。出口表現已暴露此弊，股市同樣要提防：有人擔心在今年的內地巨無霸企業上市熱潮過後，將難以支撐旺場，故令上市企業多元化也成了當務之急。 |
