據內地經濟學家余永定介紹，2001年人們所關注的是日圓兌美元的貶值。自1995年夏之後，日圓開始持續下跌，日圓的下跌對東亞經濟造成嚴重不良影響。2001年下半年日圓跌破130日圓兌換1美元心理大關，引起東亞各國的嚴重不安。2002年初，應外管局之邀，余永定曾在人民日報撰文批評日本政府引導日圓匯率下跌，指出日本不應“忘記自己對亞洲經濟穩定的責任與義務”。
時至2002年5月，世界主要貨幣匯率走勢突然逆轉，美元兌日圓和歐元開始了所謂“戰略性貶值”。由於自亞洲金融危機以來人民幣是事實上釘住美元，人民幣隨美元的貶值而貶值。急需通過出口刺激經濟的日本政府率先開始指責中國“輸出通貨收縮”。2003年2月日本財長鹽川正十郎在OECD七國集團會議上提交議案，要求七國集團逼迫人民幣升值。
受惠“中國特需” 日本悔不當初
在此期間，美國政府和歐洲國家政府並未跟隨日本對中國公開施壓、要求人民幣升值。
自2004年以後，主要出於政治考慮，美國政府開始提高批評中國匯率政策的調子。
與此同時，日本突然發現，中國經濟的快速增長，帶動了日本出口的增長。“中國特需”對日本經濟的復甦發揮了重要作用。日本財務省官員十分後悔當初對中國進行了批評，並盡力彌補同中國的關係。與財務省不同，日本銀行則始終對中國的匯率政策採取比較中立的態度，很少加入“敲打中國”的合唱。
2005年7月人民幣開始實行參考一籃子貨幣的匯率制度並對美元升值2%。中國政府的新政策得到世界各國政府包括美國政府的廣泛讚揚。
經濟一竅不通 美議員照批華
但是，由於人民幣升值速度緩慢，不久之後美國政府又重新開始批評中國的匯率政策，而某些對經濟問題一竅不通以及要討好保守選民的國會議員則更是高調批評中國(以及美國財政部)，並要求美國行政當局以提高關稅27%相威脅來壓中國升值。（來源：文匯報） |
