中評社廣州1月16日電／上市首日翻番後不溫不火了3天的中國人壽（601628.SH）昨日終於爆發。在昨日上證指數近130點的報復性反彈中，中國人壽下午盤中突然拉出上市以來首個漲停。種種跡象表明，這個漲停很有可能是拜短線遊資所賜。
在昨日上午上證指數大漲約70點的情況下，中國人壽一直在前日收盤價39.50元上下1.5%的區間內窄幅波動。這一走勢在下午開盤後的前半個小時內得到延續。13點30分之後中國人壽開始啟動，特別是1點45分之後數十萬股的大筆買單開始集中出現，之後半個小時即被封上漲停，並出現多筆超過20萬股的大單。
“從盤中交易情況來看，推動中國人壽漲停的不可能是基金等正規軍，遊資的可能性最大。”中信建投證券分析師佘閩華作出這一判斷的依據是昨日中國人壽成交量沒有明顯放大。佘閩華表示，昨日中國人壽共成交5613萬股，換手率為9.3%，沒有出現基金等機構大規模建倉的跡象；而成交主要集中在半小時內，這種盤中突擊式推高是遊資的慣用手法。
據第一財經日報統計，從昨日13點45分開始明顯放量到漲停的約半小時內，中國人壽共成交約2700萬股，占全天總成交量的近50%。近2700萬股的總成交金額超過11億元，平均成交價格在41.60元附近。市場人士預計，其中遊資資金在10億元左右，平均成本在41元上下。
在市場人士看來，遊資此時出手介入中國人壽值得玩味，應該是其基於選股和選時的綜合考慮。
“不可否認，此次遊資出手中國人壽多少有點倉促，這從大盤已經快速拉高後下午才介入即可看出。”某基金人士指出，經過大盤兩天的高位調整，遊資有可能短期看空，可能使遊資踏空昨日上午的大幅反彈，等到昨日下午再反手做多時已經沒有太好的品種可以介入，綜合考慮後中國人壽可能是當時最好的品種。
“中國人壽剛剛上市，還處在炒新階段。無論市場目前對其估值是高還是低、分歧有多大，有一點可以肯定，即持有主要籌碼的基金倉位肯定不會減倉，一方面是鎖定期的要求，一方面也是從行業配置的角度。中國人壽6億股的流通盤相比其他權重股較輕，所以介入後可以達到‘四兩撥千斤’的效果。”佘閩華認為，1月23日起中國人壽將被正式調入上證系列指數，作為第三大權重股的中國人壽必然成為做多的重要籌碼。
中人壽A股、H股價差擴至70%
自回歸A股，中國人壽（2628.HK，601628.SH）A股、H股走勢各異。昨日即使是在A股漲停的刺激下，中國人壽H股也僅以5.2%的漲幅跟隨。昨日中國人壽A股、H股分別報收43.45元人民幣和25.3港元，以昨日匯率中間價1元人民幣對0.99945港元計，中國人壽A股比H股高71.8%。
和內地投資者的熱情高漲相比，香港研究機構對中國人壽的態度要冷淡許多，對於他們來說，中國人壽H股已經“很貴”了。在其A股上市後，調低中國人壽H股評級的大行包括花旗、滙豐、摩根大通、摩根士丹利和瑞士信貸等多家機構。
“目前中資金融股的A股股價已經嚴重偏高，我認為上半年亞太地區新興市場會有20%左右的下跌。”花旗銀行投資策略及研究部主管潘國光表示。
潘國光認為，由於目前外資投資A股市場仍然有很多限制，A股和H股沒有套利制度，實際上屬於截然不同的市場。他估計，今年A股對H股普遍出現溢價的情況將得到持續，平均幅度為17%。
有香港基金界人士認為，雖然A股、H股兩個市場理論上互不相通，但實際上有不少可穿梭A股、H股市場的私募資金。“這些遊資在H股市場上炒完中國人壽回歸概念後便短線獲利，將資金重撥到內地再推動A股上漲。”有香港基金經理透露。
看空國企股的機構還包括摩根士丹利。其執行董事兼中國策略師婁剛日前曾指出，恒生國企指數早應出現下跌，但市場總有各種藉口來炒作中資股，不過指數的高水平終歸難以維持。排除消息面因素，可能下滑15%左右。根據摩根士丹利的研究報告，H股最大泡沫在於以中國人壽為首的中資金融股，因為“全球也沒有這樣高價的金融股”。
對於兩地股價的差異，瑞士信貸董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬認為主要是由資金供給差異造成的。他認為，在新股減少等因素影響下，一季度資金將陸續流出港股市場，如果遇上加息等突發事件導致銀行拆息上升，港股會面臨遊資大規模撤走的風險。 |
