中評社香港6月8日電／新加坡《聯合早報》今天發表題為“中國股市投機狂熱堪虞”社論，指出中國政府在5月30日宣布將股票交易印花稅從0.1％調高到0.3％之後，上海和深圳兩地股市便連番急挫，在短短數日內暴跌超過20％，也使數千億美元的市值化爲烏有。6月4日更出現今年2月底以來最大的單日跌幅，使得這個最近頻頻突破新高的市場一時愁雲密布。
社論表示，然而，這個新興股市在連番暴跌之後，接著便出現三天的反彈，將五天的跌幅收復過半。于是，投資者又再重振士氣，連日來的陰霾氣氛似已一掃而空。
這類暴起暴跌的市場震蕩，已經成爲中國股市的常態。雖然這輪的暴跌是因爲調高印花稅而起，但投資者的激烈反應，正凸顯了中國股市目前價高勢危的現實，任何對市場不利的政策或消息，都可能讓投資者驚惶失措，作出過度的反應。但是，對于許多心態並不成熟的投資者而言，激烈的市場波動，只有讓他們曝露于更大的市場風險之中，也讓他們産生許多不現實的預期。
正因如此，所以當股市下跌時，市場總是謠言滿天。許多股民都相信，在今年秋天中共中央舉行十七大和明年夏天北京舉行奧運之前，中國政府不會樂于見到股市暴跌，于是相信政府將入市扶盤的說法便甚囂塵上。這種不健康的心態，既顯示投資者一厢情願的看法，也反映出投資者無知的一面。
社論指出，事實上，調高印花稅正是中國政府多管齊下、積極爲市場降溫的策略之一。今年來，中國政府已經五度調高存款準備金率和兩度調高存貸款利率，目的正在于遏制市場熾熱的投機氣焰，讓投資者能够恢復理性。至于調高印花稅是否就能够達到遏制作用，目前可能還言之過早。
中國股市是從2005年6月開始，一改過去徘徊不前的走勢，在短短兩年內扶搖直上，展現前所未有的雄風。這個長達兩年的漲勢，也是歷來僅見。但這回强勁的漲勢，其實並未同中國優異的經濟基本面背道而馳，况且它的上揚，也較全球主要市場遲了兩年。目前急速上揚，也只不過是追回滯後的漲幅。但這個市場在兩年內從略高于1000點的水平飈升到4545點，升幅之大和升速之疾，都不能說不讓人嘆爲觀止。
中國目前已經擁有全球最多的股民，全國股票投資戶頭超過1億，而且每天平均都有30萬個新股民涌到證券行開戶，加入炒股的行列。令人擔憂的是，中國股民普遍上都缺乏正確的投資觀念和經驗，多數人只知道聽途說，盲目跟風，無視市場風險，投機心理濃烈，市場一旦出現大幅度的調整，難免落得遍體鱗傷，這對于社會安定和經濟繁榮，不可能毫無影響。
社論表示，最近，中國消費者已因豬肉和鶏蛋價格不斷上揚而怨聲載道，而中國也正潜伏著通貨膨脹的危機。目前的通貨膨脹率已經達到官方所預定的3％，如果未有改善，突破3％的頂限可能在所難免。當通脹危機繼續發酵，中國官方可能便不得不繼續調高利率作爲因應。然而，高通脹和高利率正是股市的最大威脅。這也預示，投資者如果繼續忽視股市潜在的風險蜂擁入市，最終將會得不償失。
基于中國每年平均9％的經濟增長和平均約50％的國民儲蓄率，這個龐大經濟體一躍而起，成爲全球矚目的股市幷不令人意外，許多經濟師便相信，目前正是中國股市獨領風騷的時候。顯然，目前短暫的下挫未必就會改變股市長期的升勢，但如果股市出現階段性的大幅調整，對于承受力不强、心理素質不够的小股民來說，殺傷力絕對不可低估。 |
