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| 中國去年12月用於交通基建的開支，比一年之前增加了61%。 |
中評社香港2月22日電（記者 黃曉南編譯報道）最新一期英國《經濟學人》刊文說，對於那些積極在經濟危機中尋找亮點的人來說，中國的經濟數據正在向他們閃閃發光。
這篇題為《一個值得慶賀的原因？》的文章說，中國部分地區正在經歷嚴重的旱災，但同時間，她的銀行體系卻是“水源泛濫”。在大多數體經體都飽受信貸壓縮之苦的時候，中國去年的銀行貸款總量卻增加了21%。再加上其他的一些利好數據，似乎中國的經濟正響起了早春先聲。
第一個令人愉快的信號出現在股市上，由去年11月起直至上周，中國內地的股市指數飆升了30%。此外，樂觀人士還注意到反映製造業活動的採購經理指數（PMI），在本年一月已經是連續第二個月上升。
不過，最令人樂觀的現象還是在於銀行借貸方面，自政府在去年十月放寬了信貸限制以來，各大銀行都做出了迅速的行動。雖然今年一月是農曆新年，只有17個工作天，遠少於去年一月的22天，但是新增的貸款總量卻比去年同期高出了近一倍。
有懷疑論者提出，很大部分的新增貸款都屬於短期票據，而非支持消費的融資；而且由於從前有較嚴謹的信貸限制，所以不少企業都選擇向地下錢莊借錢，現在只不過是因利成便，將貸款轉移到正規銀行去而已。但他們沒有提及的是，中期和長期的借貸同樣錄得了強勁的增長，這顯示中國政府的刺激經濟方案正在取得效果。
中國中央政府準備對“4萬億救市計劃”提供三成的資金，餘下的便需要由銀行來融資。在這個救市方案中，一些易於上馬的基建項目已經開始動工。ING安泰亞洲首席經濟師譚康頓（Tim Condon）指出，中國去年十二月用於交通基建的開支，已比一年之前高出了61%。
中國能夠快速動員銀行增加借貸，主要基於兩個原因。首先，中國各大銀行都是國有的，行長都經國務院任命，因此他們更樂於遵從北京政府的指示。此外，瑞士銀行（UBS）中國經濟研究部主管汪濤（Tao Wang）指出，中國本地借貸佔GDP的比重近年都持續下降，銀行的貸存比率目前約為65%，比國際標準更為穩健，而企業、銀行和家庭的債務負擔亦相對較低。
此外，市場預期用於修建道路和鐵路的開支將大幅上升，帶動了原材料的漲價，中國的鋼材價格自去年十一月起就上升了20%；反映船運開支和貨物需求的波羅的海乾貨指數（Baltic Dry Index），在同期亦上升了一倍（儘管跟2008年的高峰相比仍有84%差距），這些數據顯示了，企業們正在重新補充原材料的存貨。然而，渣打銀行中國研究部主管格蘭（Stephen Green）指出，製成品的倉存亦正在上升，這可能會對未來數月的生產活動造成抑壓。似乎，早春難免會遇雪。 |
