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| “迪拜塔”(高度達818米，樓層數量超過160層)，到2010年1月，“迪拜塔”才能建造完畢。為了建造這個世界最高的摩天大樓，迪拜負債800億美元。 |
中評社北京12月1日電／和美國次貸危機一樣，此次杜拜債務危機爆發與房地產業頹勢息息相關。目前，危機還處在“進行時”中。嘗試厘清其風險累積的過程，分析其可能的發展路徑，或有助於各方更好地吸取教訓、規避風險。
遲來的危機
新華社的報道指出，業界普遍認為，杜拜債務危機源於其長期倚重外來投資和房地產業的發展模式。多年來，杜拜房地產業積累了大量泡沫，隨著條件變化，當地房價縮水明顯，不少在建大型項目被迫停工，資金鏈斷裂，出現償付困難。
有分析人士指出，在金融危機期間，杜拜的相關債務沒有到期。另外，作為新興市場中的一個亮點，杜拜一度成為國際資本追逐的熱土。這些因素都暫時掩蓋了杜拜的債務問題。如果把全球金融危機比作大地震的話，杜拜債務危機相當於一場餘震。美國資本經濟諮詢公司在其最新報告中指出，杜拜的問題不是新一輪金融危機的開始，而是全球資產泡沫破滅的“遲到後果”。
杜拜事件發生之初，導致全球資產市場動蕩明顯。一些分析人士認為需要密切關注其風險，甚至有人警告其可能引發第二輪金融危機。
美國布朗兄弟哈里曼銀行的數據顯示，不包括杜拜債務，今年6月底全球各銀行對阿拉伯聯合酋長國的債權總計約1230億美元，歐洲的銀行佔72％，其中英國佔41％，美國和日本的銀行分別佔9％和7％。分析人士擔心，杜拜的債務違約會在海灣地區甚至新興市場產生“多米諾骨牌”效應，屆時歐洲銀行可能首先受到衝擊，並產生連鎖反應。
此外，杜拜債務違約還可能對一些與之存在密切勞務合作關係的國家產生影響。杜拜是印度的重要勞務輸出地，一些印度地方官員就建議政府為可能到來的海外匯款萎縮和勞工回國潮做好準備。
不過，目前多數政界人士和行業專家認為，杜拜問題遠不能和雷曼兄弟公司破產引發的“金融海嘯”相比，世界不會因此再度陷入危機。
從目前披露的信息看，全球各銀行在杜拜債務上的風險頭寸約在120億美元。美國《華爾街日報》網站文章分析，杜拜債務違約發生後，針對美國金融機構信用的保險費用有所上漲，但由於美國各銀行的風險敞口較小，美國金融業尚未受到重大影響。
還有觀察人士談到，作為杜拜主要債權方的西方發達國家，在處理債務危機上有比較成熟的經驗，加之杜拜世界集團難以撇清的官方背景，企業債務也許最終會轉化為政府債務處理。
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