中評社香港7月6日電／通脹掛恥債券將於下周一正式向本港居民發售。通脹掛恥債券為市民提供一個穩健的投資渠道，有助達致資產保值增值的作用，紓緩市民在高通脹下的生活壓力。由於通脹掛恥債券是一種對抗通脹的惠民措施，當局應盡量做到每名申請人都獲發一手，尤其是基層市民在通脹之下首當其衝，當局更應確保他們能夠受惠，並為長者和低文化人士提供認購協助。同時，當局應藉大批市民認購債券的時機，發展二手債券市場，並將籌集到的龐大基金投入到大型基建項目，讓全社會都能得益。
通脹掛恥債券在不少國家早已方興未艾，原因是投資者對於一些低風險但又能對衝通脹的產品需求甚殷。本港正面對高通脹周期重臨，衣食住行百物騰貴，不少市民的薪金加幅難及通脹，亟需施以援手。就算一些薄有積蓄的市民，也未必具備投資知識，在當前股市風高浪急下貿然入市隨時得不償失。當局推出的通脹掛恥債券既可保障本金不致虧蝕，又能因應通脹情況調整息率，相信會受到市民歡迎。不過，通脹掛恥債券始終屬於紓困政策的一種，當中更含有政府補貼成份，不應出現有需要人士未能獲發的情況。假如最終超額認購，當局應彈性調整發行量，並協助長者或文化程度較低人士辦理認購手續，讓更多人能夠受惠。
發行通脹掛恥債券不單可利民紓困，亦對於深化本港金融市場有深遠意義。過去本港債券市場一直發展不起來，原因是參與的投資者太少，二手市場並不活躍所致，成為本港國際金融中心的一大短板。這次發行的金額雖然不多，但投資者人數卻極為龐大，為債券市場發展提供了重要契機。當局一方面應加大宣傳力度，提升市民對債券的認識，另方面完善現時的二手市場制度，改變以往由一兩間大型商業銀行負責二手債券開價的不合理情況，金管局甚至可參與有關開價，令二手市場更加完備，吸引投資者放心入市。
以4厘年息計算，抗通脹債券每年的利息開支已高達4億元，並非小數目。因此，如何善用籌集到的巨額資金是當局須仔細考慮的問題。按當局一貫思維可能會將資金全數交到金管局投資。然而，當前投資市場極為波動，而金管局的投資表現亦非特別突出，未必能夠取回利息支出。當局應扭轉以往的模式，將資金用在回報率更高，對社會經濟發展更有利的地方，例如本港的交通基建向以回報率高見稱，當局大可將資金入股大型基建投資，如機場第三條跑道等都是回報率可觀的投資項目，在賺取應有回報的同時，對經濟發展也有重要的推動作用。
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