中評社北京9月26日電／調高企業估值在什麼情況下會讓事情復雜化？答案是，當此舉涉及雅虎（Yahoo）之時。由雅虎持股40%的阿里巴巴（Alibaba）估值達到320億美元，這在上周五交易中提振了雅虎的股價。但說到底，估值上調加大了雅虎這家美國集團變現所持阿里巴巴股份的難度。
金融時報報道，阿里巴巴這家中國電子商務集團的估值達到320億美元，是上周一個私人股本集團16億美元註資的結果，該集團購得略低於5%的阿里巴巴股份。
這宗交易意味著，雅虎在2005年斥資10億美元購入、去年以23億美元計入賬目的阿里巴巴股份，如今在完全稀釋基礎上價值125億美元。這與雅虎大約160億美元（不計其所持現金）的市值處在同一個數量級。雖然雅虎股價得到提振，但人們從這兩個數字只能得出一個結論：雅虎投資者明白，該公司不可能兌現得到上述價值。
雅虎正在董事會陷於混亂之際研究自己的戰略選擇。脫手阿里巴巴和雅虎日本的股份，將簡化其主營業務的選擇——對於阿里巴巴也同樣如此，因為目前外資持有該公司大量股份，可能阻礙其進入中國認為敏感的業務的雄心。
阿里巴巴和雅虎之間的關係相當糟糕，雅虎首席執行官卡羅爾•巴茨（Carol Bartz）被掃地出門，不太可能改變這種局面。
但目前套住雅虎的，是阿里巴巴創始人馬雲。雅虎的任何買家（無論是買入一部分還是整體）都必須搞清楚自己如何才能變現公司在亞洲的投資。阿里巴巴得到的私人股本註資（讓部分雇員能夠變現自己手中的股份）表明，該公司近期不會上市。
根據2005年交易的條款，雅虎必須首先報價讓馬雲買下阿里巴巴股份。任何出售都很可能遭遇稅收打擊，從而進一步加大獲利難度。對雅虎感興趣的任何買家，都必須首先找馬雲洽談。 |
