中評社香港7月12日電／滬深A股周四強勁上升，滬指收漲3.23%，創下最近7個月以來最大單日漲幅。國務院總理李克強有關“經濟增長不滑出下限”的言論使得市場對於宏觀經濟的預期轉向，信心有所提振。受此影響，金融、資源等周期類板塊大漲，低估值板塊大幅反彈。
《新京報》刊文稱，對於經濟不滑出“下限”的解讀，不同的市場參與者仍有不同見解。這也將影響後續A股走向。
市場信心增強
昨日滬指收報2072.99點，漲3.23%；深成指漲幅則達到4.25%。昨日盤中金融股、水泥、有色等板塊大漲。
周三李克強在廣西主持召開部分省區經濟形勢座談會。會上他表示，宏觀調控要立足當前、著眼長遠，使經濟運行處於合理區間，經濟增長率、就業水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”。這些表態被市場人士認為幫助穩定了市場預期。
早先新一屆政府致力於結構改革、以及5月底以來銀行間市場資金面緊張，央行並未適時干預等信號，都讓投資者理解為政府將容忍更低的增長水平換取結構轉型。
周期類個股大漲
但此次這一高層表態給予了投資者信心。根據近期的講話和官方文件，巴克萊經濟學家常健預計，未來幾個月將推行有針對性的政策支持措施，銀行將改善信貸配置，支持實體經濟。
比如預計政府將出台措施促進在城市基礎設施、環境改善、保障性住房建設和公共服務等領域的投資，尤其是在中西部地區，以及促進大眾市場消費。央行很可能會權衡下調基準利率的利弊。
昨日周期類個股大漲，金融股中，平安銀行、興業銀行、宏源證券、國海證券、國金證券等漲停，水泥股中四川金頂、上峰水泥等漲停。
不過，一些市場參與者仍將周四A股的大漲定義為“修復”。大成基金昨日發布觀點說，此次反彈的主因還是超跌後市場的修復需求。
■ 分析
“結構性經濟扶持政策或出台”
有觀點認為，總理此次言論或標誌著此前被市場解讀為“無刺激、去杠杆、結構改革”的情況將發生改變，對此東方證券認為，市場對於總理言論的解讀過於樂觀。另有分析認為，未來政府可能會出台一定的政策，對經濟進行結構性的扶持。
東方證券在報告中稱，總理還提及物價漲幅不超出“上限”，說明政府對於通脹仍然有顧忌，因此即使出手其力度也將很有限，下半年對於流動性中性偏緊的政策基調也不會發生變化。
匯豐晉信中小盤基金基金經理侯玉琦認為，政府可能會出台一定的政策，但不會是類似09年的大規模投資拉動，而是結構性的對於經濟的扶持，在這種情景假設下，宏觀經濟下行的風險和幅度可能會有所降低和縮窄。
雖然目前實體經濟增速面臨著很大的下行壓力，但外資機構分析普遍認為，整體貨幣政策不太可能進一步放鬆。
高盛高華中國宏觀經濟學家宋宇認為，雖然實體經濟增速可能面臨更大壓力，但政府可能會繼續出台與一周多以前公布的棚戶區改造方案相類似的局部性政策，但還不會放鬆整體貨幣和財政政策。
摩根大通中國首席經濟學家朱海斌則表示，在貨幣政策方面，鑒於有效信貸渠道較少，儘管通脹壓力較低，但央行一直不願進一步放寬貨幣政策。因此在基準情景下，預計政策利率將在今年餘下時間內保持不變。 |
