中評社香港1月16日電／中國去年12月新增貸款增加6973億元（人民幣，下同），大幅低於市場預期；全年廣義貨幣（M2）增長12.2%，低於13%的年度目標。由於整體經濟增長持續放緩，加上油價續跌帶來通縮風險，放水穀經濟的言論高唱入雲，不少經濟學家均料貨幣政策會繼續放鬆，今年上半年可能會下調準備金率三至四次，或減息一至兩次。在放水憧憬下，A股昨日升3%。
星島日報報道，中國上月新增貸款按月跌18.2%至6973億，遠少於場預期的8527億元。中金宏觀研究團隊認為，中國實體經濟利率仍高，預期貨幣政策的重點仍是有效降低實體經濟融資成本，故維持今年減息一次、下調準備金率四次的判斷不變。
中金債券團隊解讀數據時指出，去年12月首20天信貸投放較多，全行業貸款曾經超過萬億，主要投向地方政府。但在當月下旬監管當局要壓縮信貸額度，銀行主要減少了投向實體企業的貸款及票據，壓縮的規模至少3000億元以上。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒稱，去年全年通脹僅2%，目前的低通脹為寬鬆政策創造條件。不過，由人行近期在公開市場連續7周“零操作”來看，決策層更傾向於定向調控，而非全面放水。澳新銀行的短評則指出，除創新的局部放水操作以外，仍可能要全面放水，預期中國今年或下調準備金率三次，減息兩次，最快在今年首季啟動。
中國國際經濟交流中心研究員王軍表示，此前公布的物價數據連續4個月在“1時代”運行，逐漸由溫和通脹轉向輕微通縮，更嚴重的是工業品出廠價格指數（PPI）連續34個月下跌，為史上最長的一次，預示2015年全面通縮的風險將不斷增加，因此有必要維持寬鬆的貨幣政策。
豐經濟學家馬曉萍表示，人行對放寬銀根保持警覺，不太可能讓貨幣閘門大開，但會繼續執行定向寬鬆。
2014年全年計，新增人民幣貸款增加9.78萬億元、外幣貸款增加582億美元；人民幣存款增加9.48萬億元，外幣存款增加1084億美元。全年人民幣貸款創下歷史新高。目前人行未有公布今年的貨幣目標，中金預期今年1月信貸額逾1.3萬億元，2015年貸款將在11萬億至12萬億元。 |
