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| 8月24日，北京一家証券交易公司內，一名投資者盯著股價顯示屏。 |
中評社香港8月25日電／中國經濟相關擔憂引發全球市場動盪。到目前為止，中國高收益公司債市場相對完好，未受到太大打擊。
據華爾街日報報道，然而周一，多家中國的高收益債券發行人看到它們發行的美元計價債券大跌，創出7月中旬中國股市開始下跌以來的最大單日跌幅。
中國企業正在艱難應對國內經濟增長放緩局面。雖然本月早些時候中國引導人民幣貶值的決定一定程度上旨在提振本國經濟，但這也引發了債券投資者的擔憂，因為人民幣貶值推高了許多中國公司償付美元債券的成本。
雖然自兩周前中國引導人民幣貶值以來，高收益債券價格一直在下跌。然而，隨著中國股市跌幅擴大（基準上証綜指周一進一步大跌8.5%），越來越多的人擔心債市投資者將拋售外幣債券進行套現，以償還之前為購買A股所借入的資金，這種擔憂加劇了債市的跌勢。
摩根大通（J.P. Morgan）私人銀行部門駐香港的固定收益業務負責人Ben Sy稱，整體而言，亞洲信用市場的表現要好於股市，目前為止債券的拋售勢頭還較為溫和；但如果股市持續下跌，市場將出現系統性拋盤，因為投資者需要在股市下跌之際籌資追加保証金，固定收益市場是他們唯一可以不用承擔太多損失而獲得資金的領域。
大量借入美元但收入以人民幣計算的中資房地產公司目前壓力很大，這些公司非常容易受到匯兌損失的影響。舉例來說，雅居樂地產控股有限公司（Agile Property Holdings Ltd.， 3383.HK）的4年期美元債價格周一下跌近3%，為7月初以來最大單日跌幅，收益率上升至四個月高點9.6%，中國8月11日引導人民幣貶值之前收益率為7.9%。
中油燃氣集團有限公司（China Oil ＆ Gas Group Ltd.， 0603.HK）的5年期美元債價格周一下跌2%，為1月份以來出現的最大單日跌幅，收益率從5月份的低點4.8%升至7.6%。
亞洲債市相比於亞洲匯市及股市確實更具復原力。在中國經濟放緩以及美元或很快加息的預期所引發的緊張情緒籠罩下，亞洲匯市和股市受到的打擊最為嚴重。而該地區許多美元債券所提供的高收益率則繼續吸引投資者。
最新公布的數據顯示，截至上周五，追蹤亞洲債券回報率的摩根大通亞洲信用指數（J.P. Morgan Asia Credit Index）今年目前為止仍累計上漲2.2%。相比之下，追蹤亞洲股市表現的MSCI亞洲（除日本）指數今年目前為止累計下跌12.4%。
但未來公司債可能要經歷一個波動階段，尤其是如果股市繼續承壓的話。 |
