中評社香港12月14日電／美聯儲本月16日（星期三）舉行議息會議，加息勢在必行。路透社在12月4日至9日對逾90位分析師進行的最新訪查顯示，美聯儲12月16日加息幾率預期從70%升至90%。美息與全球資金流向向來關係密切，本港財金界人士認為，一旦美國開啟加息周期，勢必吸引本港資金外流，進而影響扯高港息，打擊股市及樓市。
料啟10年來首次加息
香港文匯報報道，路透調查顯示，明年美國通脹前景溫和，預計美聯儲本周採取近10年來首次加息後，加息步伐將更為平緩。摩根士丹利分析師Ellen Zentner發表報告指，“誠然，現在行動似乎更多是完成首次加息，讓談論焦點從首次加息轉向此後料將緩慢的升息路徑，而不再討論當前經濟狀況需要收緊政策。為了確保通脹實際上在朝美聯儲目標水平上升，以及經濟增長仍處於正軌，因此在一段時期內進行消化和觀察是合理的”。
路透月度調查中，對核心個人消費支出（PCE）物價指數的預估中值半年來沒有發生很大變化，目前預期2016年升幅介於1.5%至－1.7%。該指數是美聯儲密切關注的指標。對同期核心PCE升幅的最高預估出現下降，特別是對2016年第一季的預估，最高預估已從2.5%降至1.8%。最低預估也下降，特別是對明年第三季和第四季的預估，從稍早調查預期的1.4%分別降至0.9%和1%。
這強烈暗示，儘管分析師相信美聯儲將最終在12月16日決定加息，但他們不確定美聯儲將有充分證據，能夠比最溫和情景更快速加息。美聯儲17位決策者9月對利率路徑的預估中值是，利率到2016年底為1.375%，到2017年底為2.625%。最新路透調查預估中值顯示政策路徑更為溫和，分析師預計聯邦基金利率到2016年底在1.0%至1.25%，到2017年底為2.25%，與近期調查結果類似。
港股或已顯加息影響
本港財金界人士也持類似看法。金管局總裁陳德霖上周表示，美元利率正常化很可能在本周就會啟動，美元強勢會持續一段時間。本港未來一段時間資金會流出，息率也會逐步上升，經濟增長將放緩，同時資產市場尤其是樓市會面對下行的壓力。難以預測資產巿場反應，因為量寬的啟動和結束均是前所未有的“創舉”。不過對新興經濟體來說，未來一段時間將會是一段並不容易的調整期，能源和商品價格會繼續受壓，新興經濟體會繼續面對資金流出、匯率貶值、經濟放緩和資產巿場受下行壓力困擾的局面。
不過，也有分析員認為截至目前，資金流出本港並不嚴重。友達資產管理董事熊麗萍表示，由於港元與美元掛，港元資產有相當一部分相當於美元資產，未必會因美國加息就被投資者拋售。另外，本港經濟和金融市場受到內地因素左右，在一定程度上亦沖淡了美國因素的影響。金利豐證券研究部執行董事黃德幾認為，美元近期的強勢已經反映美國加息的預期，在加息成為事實後，預料美元反而會獲利回吐。從近期港匯的表現看，不認為大量資金流出港元資產。 |
