中評社香港1月2日電／多間大行在2018年年結前相繼發表2019年市況展望報告，普遍上大行料經歷2018年的大跌市後，港股將會回穩，但基於企業盈利前景疲弱，預計潛在升幅會受限。綜合瑞信、高盛、匯證、摩通、大摩等多家國際主要大行意見後，港股或能在估值偏低下，有溫和反彈，目標界乎27，000至30，000點。大行普遍看好2019年港股，主要基於“中央放水”及“西水東來”兩個憧憬。
香港文匯報報道，興證國際資產管理海外業務拓展主管葉浩文表示，由於中美貿易戰情況不明朗，中央很大機會將2018年的“嚴監管、去槓桿”主導，轉為2019年的“寬鬆及休養生息”政策，簡而言之就是“放水”穩經濟，相信A股及港股在2019年可直接受惠。另外，歐美經濟最近都頻現放緩及衰退先兆，美息及美匯也較難再大舉攀升，料海外資金有較大機會轉投港股與A股，出現“西水東來”的現象。
匯證：受惠內地 目標看三萬
在各大行中，匯豐證券就最樂觀，指受惠於內地政策支持，恒指今年目標可訂為30，000點，國指目標為12，000點。同樣，摩根士丹利也算是樂觀一族，該行認為，新興市場陰霾即將散去，熊市幾近終結，故將新興市場評級連升兩級至“增持”，但中國市場仍維持“持平”，但若達到某些條件，例如貿易戰陰霾散去，便會把評級上調至“增持”。
大摩：最牛31600 最熊19500
大摩認為，新興市場在2018年風險釋放充分，很多負面因素已經反映，故此，該行預測2019年的恒指目標為28，500點，國指目標也上調至11，360點。而“最牛”的情況下，恒指更可望高見31，600點，國指見12，750點。但大摩又提醒，若出現“最熊”情況，恒指2019年或低見19，500點，國指見7，400點。
大摩同樣相信，內地會密集出台穩定及刺激經濟措施，如果加上中美貿易談判有大進展，以及消費信心明顯改善，屆時將會上調中國股票的投資評級。
法巴：內地市場評級“增持”
法巴指出，2019年有多項利淡因素影響市況，但也有多項潛在利好因素，例如聯儲局暫緩加息、美匯不再急升、已發展國家就業轉強、亞洲區居民收入穩定增加等。法巴參考過去30年的數據，發現每當美國暫緩加息，美股便有上佳表現，這也有助亞洲股市表現好轉。法巴給予內地市場“增持”評級，給予香港市場“中性”評級，恒指2019年目標為29，400點，國指目標12，000點。
摩通：港股仍弱或跑輸亞股
另一大行摩通則看淡港股，認為2019年上半年港股仍會偏弱，要到下半年才有溫和復甦。摩通認為，美國加息及中國經濟增速放緩，加上預測本港樓價會調整，港股2019年將成為亞洲區表現最差的市場之一，預期恒指目標只為27，300點。選股方面只建議投資者關注防守性強的公用、本地銀行及電訊股，如恒生（0011）、香港電訊（6823）及領展（0823）等。
但摩通亦預料，中國2019年將加大政策的寬鬆，包括減稅及推出寬鬆貨幣政策，以緩和市場下行風險。
瑞信：估值合理料走勢平穩
瑞信同樣認為，2019年港股仍然偏弱，看法較摩通更悲觀。該行中國股票策略研究部主管陳昌華表示，內地與本港股市“基本面疲弱，但估值合理”，預期大市2019年走勢只能平穩，在正常情況下，恒指僅看27，000點。
陳昌華解釋指，雖然港股在2018年大幅回落，但貿戰仍將困擾大市，加上內地“去槓桿”政策，將拉低基建投資的反彈力度，在宏觀經濟未算理想下，企業盈利料轉疲弱，限制後市升幅。 |
