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美國靠發債刺激經濟熱情不會減退

http://www.CRNTT.com   2008-11-26 10:11:18

此前美國國會因汽車業“三巨頭”缺乏令人信服的扭虧為盈計劃，拒絕為其提供250億美元的援助，但稱如“三巨頭”在12月2日前能提交令人信服的改善業務計劃，即將重新考慮救助計劃。筆者此前預計，如假定150萬人將因通用或更多的汽車生產商倒閉而失業，美國失業率將從現在的6.5%攀升至7.5%，為上世紀90年代初衰退以來的最高水平。不但疲軟的消費市場將雪上加霜，汽車及零部件對出口的貢獻亦隨之下降（現約占出口總額10%），那麼美國經濟的衰退將變得更加深和長。 　　奧巴馬一再說：“拯救美國經濟比控制財政赤字更重要”。如假定刺激計劃的額外成本為2000億美元，並在未來兩年平均分布，預計2009年和2010年的美國財政赤字占GDP比重將可能分別高達6.5%和5%，同時公衆持有國債將由現今的6萬億上升至2012年的8.6萬億，較我們此前預計的力度還要大。 　　從目前透露的信息看，美國發債並未遇到明顯阻力。美國總債餘額較9月底上升了約5800億美元，其中600億為10年期國債，但10年期國債利率持續回落。此外，最近重新發行的3年期國債的中標收益率創歷史低位（1.8%）。財政部更表示，4季度國債發行額將上升至創紀錄的5500億美元。11月國際資本流動報告更顯示，國際資本重新流回美國的速度最近有加快跡象。還是那句話，雖然美國經濟陷入深度衰退，但其他國家經濟前景更為糟糕。因此，美國國債仍是國際投資人的必然選擇。

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