【 第1頁 第2頁 】

下半年貨幣政策方向 須準確把握

http://www.CRNTT.com   2009-07-24 10:59:17

另外，目前經濟的企穩回暖，還並不完全是由實體經濟增長拉動的。今年以來，與銀行放開信貸閘門“結伴而行”的是，一度低迷的滬深股市和房地產市場雙雙進入快速攀升回暖的通道。而實體經濟中，真正具有活躍度的民營經濟卻萎靡不振。所以，上半年的情況，我們不能盲目樂觀，更不能說已進入上升通道，充其量只能是處在企穩回升的關鍵期。既然是關鍵期，也就是說，是行進到了十字路口，唯有把握准了方向，才可以繼續前行；若把握不准，有可能會再次後退。 　　文章認為，下半年貨幣政策操作方向以及方式必須有所改變，但適度寬鬆貨幣政策切勿緊急調頭。貨幣政策操作就如同駕駛汽車方向盤，在流動性“引擎”正驅動中國經濟前行的途中，央行應準確把握操作方向，近期或者整個下半年，“防通縮、促復甦”仍應作為貨幣政策的主要目標。要繼續堅定不移地貫徹執行適度寬鬆貨幣政策，繼續保持政策的連續性和穩定性，全面落實中央關於進一步擴大內需、促進經濟平穩較快發展的一攬子計劃，促進貨幣信貸穩定增長。 　　根據國家統計局數據顯示，二季度經濟增長率環比高於一季度，但目前中國經濟復甦仍存在許多不確定因素，而且基礎依然很不牢固，因此，目前還遠沒有到可以考慮寬鬆貨幣政策退出的時候。但鑒於市場上流動性已比較充裕，央行不妨啟動貨幣政策“結構性”調節機制，主要是通過非價格手段比如定向央票以及正回購等公開市場操作手段來對基礎貨幣或貨幣乘數進行調節，而利率政策應當慎用。到了四季度，如果經濟增長率能夠實現9%以上的高增長，而且，CPI、PPI能雙雙“扶正”，PMI、發電量以及企業庫存等狀況已趨於正常，就可以進行適度寬鬆貨幣政策的“淡出”操作，即實現適度寬鬆貨幣政策的逐步退出，至於退出的形式和力度，由央行視經濟復甦情況和物價變動情況決定。 　　文章指出，面對天量信貸，管理層最關心的就是信貸資產質量。各商業銀行應嚴格按照最近銀監會發出的《關於進一步加強信貸管理的通知》精神，進一步加強信貸管理，合理把握貨幣信貸的投向，確保信貸資金流向實體經濟，防止信貸資金違規流入股市、房地產等領域。同時，商業銀行在風險可控前提下，從授信盡職調查、貸款發放等環節把好關，對基本面比較好、信用記錄較好、有競爭力、有市場但眼下經營或財務有困難的企業應給予信貸支持。要把為民營企業提供信貸服務當作增加市場份額、提高競爭力的渠道和機遇，有效完善中小企業信貸服務體系。當前國家發改委正在研究制定的“鼓勵民營經濟的產業指導目錄”將允許民營經濟自主地進入各個投資領域，尤其是一些壟斷行業，這就要求針對中小企業的民營經濟信貸服務體系要趕緊配套跟上。另外，商業銀行還應積極開展出口信貸業務和併購貸款業務，加大對外貿出口企業的信貸支持力度。同時還要引導更多信貸資金投向農村，大力支持農村金融制度改革與農村經濟的發展。

【 第1頁 第2頁 】