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香港隨亞洲市場轉型

http://www.CRNTT.com   2009-10-24 08:17:52

匯豐近期的舉動令人矚目 　　中評社香港10月24日訊／“金融海嘯下，香港槓桿及對沖方式買賣的傷害可幸只屬片面。如今資金可能倒流亞洲，觀乎香港股市升完再升便是明證；匯豐又決定將行政總裁長駐香港，積極發展以中國內地為主的亞洲業務，更打算在中國內地上市，證明這種亞洲經濟轉型已令國際經濟的平衡局面也告出現。”《大公報》今天登出黃康顯博士的文章“香港隨亞洲市場轉型”。文章內容如下：　　 　　亞洲人口佔全球人口超過一半，昔日所佔經濟比重甚低，原因是中國尚未冒起，印度未能爬升，首先冒出了日本，但日本的經濟已融入歐美體系，其他亞洲國家和地區大部分是落後的，亞洲四小龍體積太小，未能改變這種現象。歐美是全球經濟核心，以全球一成稍多的人口控制了大部分的經濟。及至亞洲變成世界工廠，出現了新興市場，但只不過為核心經濟服務，為有錢人提供更好的生活。 　　一九九七年的亞洲金融風暴後，新興市場倒下，在風暴外圍的中國屹立不倒；在風暴周邊的印度絲毫無損，因此今天冒出了中國、印度。其時亞洲的經濟有幾個通病：經濟過熱、財赤嚴重、外債過多、儲備不足，加上熱錢流入，炒賣成風。到熱錢抽走，炒家獲利後席捲而逃，導致經濟崩潰，核心經濟進一步主導全球，變成新興市場的債主。 　　　　　　　　　　　　　香港經濟受創不深 　　經此一役，新興市場學精了，到金融海嘯來臨時，該市場是欠債比率降低，外匯儲備增加，上次重災區泰國與韓國尤其如此。韓國是亞洲區唯一欠債率稍高的國家，但主要是企業欠債。其後韓國收支平衡、貨幣穩定，最重要的還是炒賣的收斂。今次金融海嘯未來臨時，亞洲新興市場完全沒有次按危機，銀行也維持相當的儲備，槓桿產品並不流行，因而海嘯對亞洲只是側面襲擊，主要是歐美市場萎縮，影響出口，而資金抽走，影響投資。 　　香港與新加坡由於已晉身國際金融中心，因此已出現槓桿及對沖等方式的買賣，雷曼迷債也流入銀行。可幸傷害只屬片面，兩地也很少出現次按問題。亞洲新興市場多由出口主導，中國也不能例外。泰國與馬來西亞的經濟並非以出口作為主體，因而影響是局部性的，只有韓國較依賴出口，可幸韓國的反彈力相當大。台灣若搭上中國大陸的經濟高速增長列車，明年上述市場的經濟增長，它的增長也自會回升百分之三至四。 　　然而，亞洲起碼有幾個國家是經濟封閉，或是相當落後的，緬甸、寮國、高棉，甚至越南，都不依賴進口，出口只屬次要。越南起碼有九成半人從未進過銀行開戶口，自然和衍生工具絕緣，對金融海嘯也自然有免疫能力。不出幾年，越南的發展可能是中國的翻版。 　　印度與印尼較偏重內銷，較少受到歐美市場萎縮打擊，所以今年經濟增長分別會有百分之六及四點三。又根據亞銀的預測，明年也分別有百分之七及五點四，僅次於中國。

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