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站在通脹和增長的天平上

http://www.CRNTT.com   2011-06-27 08:26:05

而俄羅斯央行則在5月30日宣布將存款利率上調25個基點至3.5%，政策收緊的幅度大於市場預期，這也是俄央行連續第二個月上調存款利率，同時也是該行去年12月份以來第四次提高存款利率。此外，印度央行從去年3月至今已經10次上調利率。 　　“對許多快速增長的亞洲經濟體而言，通脹仍是最為擔憂的問題，而非增長。特別是在印度。”西班牙對外銀行亞洲分析師Stephen Schwartz表示。 　　Stephen Schwartz還預計，今年三季度印度的通脹趨勢仍將保持向上；而近期高通脹、收緊政策和增速放緩等因素影響了印度的市場情緒，特別是債券市場。預計印度央行再加息25個基點後，利率周期就會達到頂部，加息旨在通過“"軟著陸"抑制需求方的通脹壓力而不擾亂經濟的增長勢頭” 。 　　增長之憂隱現？ 　　文章指出，持續的貨幣緊縮和政策累積效應，加上食品和能源價格下滑，以及全球經濟增速和國內需求下降等，已經開始讓一些新興市場國家的經濟增長出現放緩之憂。 　　比如，韓國工業產值和中國PMI指數均顯示回落趨勢，分析人士對於中國經濟是否面臨“硬著陸”爭論再起；巴西5月份PMI為50.8%，與4月份的50.7%基本持平，經濟活躍勢頭在4、5 月已較第一季度有顯著下降；印度一季度GDP同比增速從上一季度的8.2%下滑到7.8%，並低於預期；澳大利亞經濟也較上季度收縮了1.2%；而菲律賓經濟增速為4.9%，同樣低於預期。 　　值得注意的是，近期印度尼西亞、澳大利亞和新西蘭央行均沒有調整利率，且其聲明中透露出的對通脹風險的擔憂也有所減弱。 　　西班牙對外銀行近日則在一份報告中指出，儘管經濟增速放緩，但新興市場國家通脹壓力持續，決策者們正在努力應對通脹和貨幣升值的壓力。 　　上海財經大學現代金融研究中心主任丁劍平日前接受採訪時則指出，新興市場國家面臨政策兩難，一方面通脹壓力使得貨幣政策持續收緊，加劇了外部資本流入以及本幣升值壓力，而另一方面在產業結構短期內無法調整的情況下，貨幣升值又會反過來對出口等實體經濟領域構成不利影響。 　　國際貨幣基金組織（IMF）則預計，2011年發達經濟體、新興及發展中經濟體分別增長2.4%和6.5%，增速較2010年分別放緩0.6個和0.8個百分點。同時，新興及發展中經濟體通貨膨脹水平有所上升，預計2011年通貨膨脹率為6.9%，較2010年提高0.7個百分點。

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