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下半年政策調控工具選擇將更趨靈活

http://www.CRNTT.com   2011-07-06 08:22:14

中國利率的調整，需要在控制通脹和資本流入之間平衡，因此從外匯占款增加、公開市場業務資金到期和國內外形勢來看，央行既要控制市場流動性，又要有效調控利率，必須實行貨幣政策的有效搭配，但目前每種工具調控的有效空間都在進一步收窄，如何使用貨幣政策工具是一個難題。為了有效調控利率，避免法定準備金率調控對市場產生巨大的流動性衝擊，下降每次法定準備金率的上調幅度或許是個選擇，比如一次上調0.1個百分點，凍結資金約767億元，或一次上調0.2個百分點，凍結資金1500億元左右等等。據此，央行可以根據不同的情況，增加法定準備金率的靈活性和可調節性，搭配公開市場業務調控市場流動性，控制調控力度。 　　文章指出，為完善貨幣政策調控，法定準備金率調控微型化，靈活配合公開市場業務，應能有效衝銷外匯占款和公開市場業務到期資金，保持基礎貨幣平穩增長，兼顧有效控制市場利率和外部資本流入兩頭。

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