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不要錯過懸崖勒馬的最後機會 

http://www.CRNTT.com   2011-09-26 10:50:32  


 
  目前危害中國經濟的最大因素就是高利貸,高利貸已經演變成普遍的融資行為。當下的民間借貸,不論是規模還是利率都幾近“瘋狂”。目前,自然人、企業法人、上市公司、商業銀行、公益基金都參與到民間借貸或者高利貸之中。以往是經濟比較發達的地方民間借貸規模較大,但現在經濟落後的地方也開始瘋狂放貸。
 
  當前蔓延全中國的高利貸大約分為這樣幾種情況:一是許多企業通過幾天的高利貸資金搭橋,繼續獲得銀行信貸,這是較為安全的部分,但能夠獲得銀行貸款的企業數量越來越少;二是風險較大的高利貸長期融資,借貸的企業抱著最後一線希望,認為貨幣和財政政策將趨於寬鬆,或者政府將放鬆房地產調控,到時以房地產的溢價能夠償還高利貸利率。顯然,這是極端不靠譜的賭徒心態,當然這兩種最終都要依賴於貨幣政策的寬鬆,如果沒有貨幣政策的寬鬆,這些都將演變成惡性事件,溫州、寧波等地最近就接連出現企業老板“跑路”現象,大家都在等待央行進行貨幣政策調整。

  如果中小企業難以歸還本息,高利貸鏈條就要斷裂,風險就要爆發。從目前來看,巨額信貸資金通過各種途徑進入高利貸,最終不排除引發中國式的次貸危機。
 
  我是一個堅定的供給學派學者,而只要進行一下深入的數據分析和現實比照,就會非常容易地發現,中國的通貨膨脹,根本就不是貨幣因素導致的,而是供給因素導致的“價格通脹”。
 
  2009年全社會固定資產投資比上年增長30.1%,而當年年末M2餘額比上年年末增長27.7%;2010年,全社會固定資產投資同比增長23.8%,而當年M2餘額比上年年末增長19.7%;今年上半年,固定資產投資(不含農戶)同比增長25.6%,6月末,M2餘額同比增長15.9%。可見,2009年以來,我國廣義貨幣供應量一直小於固定資產投資量,這可以間接說明中國很多基礎生產資料一直處於供不應求的局面,這也就是中國通脹的根源。

  今日中國,一方面,越來越多的企業在高利貸面前鋌而走險;一方面經過前期存款準備金的歷次調整,中國已經有數萬億的存款躺在央行“睡大覺”,這簡直是人間最荒誕的事情。當前央行是有能力解救中國的中小企業的。我們現在最重要的問題就是改變觀念。貨幣學派的經濟理論不是真理,我們沒必要將其奉為神明。而靠加大貸款,提高供給來治理“通脹”,並非沒有先例。我國價格改革初期的通脹是由於供給不足引起的,後來通過加大對企業的貸款提高供給得到解決。里根總統在任時的美國,最初也採用貨幣學派的緊縮政策治理“滯脹”,結果造成了經濟的嚴重衰退,後來改用供給學派的措施才力挽狂瀾。這些都是從供給角度來治理“通脹”的成功案例,足可供我們借鑒。

  可以明確地說,中國到了埋葬貨幣學派,重拾供給學派的時候了。不要錯過這懸崖勒馬的機會。


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