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2012年關鍵詞是保命？

http://www.CRNTT.com   2012-01-11 09:31:56

A股市場的最大挑戰，不是增長動力不足，也不是盈利下降，而是過量的IPO、增發。大量的證券供應，令A股連續第二年位居世界股市尾部。以目前開發商、地方政府的資金情況看，大小非在2012年售股只會更多，通過在公共資本平台套現來應付非公共平台上的資金短缺。以目前銀行的集資需求看，銀行配股在2012年只會更多。政府政策上的利好，可能帶來市場的一時性反彈，但是企業盈利下滑、應收帳惡化才剛剛開始，轉角市未必出現。 　　筆者認為2012年全球股市以低開起勢，第一季度即見歐債更新更大的危機，風險資產價格再創新低。央行救市，拉起市場信心，但是未必持久。至下半年，新興市場及歐債可能爆煲。潛在的利好驚喜，是美國房市復甦加速。潛在的利空意外，可能是銀行體系遭遇傳染式風險。股市表現以美股為佳。 　　中國需求持續回落，令大宗商品繼續受壓，直至央行放水。農產品的表現應該是今年的一個亮點。黃金則估計低開高走，在主權基金的買盤和人們對貨幣政策失控的擔心中，突破每盎司2000美元的關口。 　　2012年，有波段式行情，在大起大落中尋找機會。不過關鍵詞是風險控制，保值保命。

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