【 第1頁 第2頁 】

溫州金融改革試驗區的突破與不足

http://www.CRNTT.com   2012-04-24 08:43:00

第四項，“研究開展個人境外投資試點，探索建立規範便捷的直接投資渠道”。這一條也許最實在，最具突破性，也是放鬆資本項目管制的重要一步。因為，只有放開個人境外投資，才有可能真正實現藏匯於民，減少外匯儲備持續增長的壓力。據傳，為此，個人購匯可能擴大到2億美元。 　　第七項，“培育發展地方資本市場，依法合規開展非上市公司股份轉讓及技術、文化等產權交易”。這一條在於促進產業投資和風險投資以及場外交易的發展。真正健康而非扭曲地推進也非易事。 　　除以上4條外，其他幾條不是對未來金融改革方向的闡述（如第10、11、12項），就是對近年來金融政策的再次強調（如第3、5、6、8、9項）。如此而已。 　　文章認為，這次溫州改革試驗的最大不足和局限有二：一是沒有提出發起設立民營銀行的試點。這是國內外關注的焦點。要知道，村鎮銀行、小貸公司、農村資金互助社等早已有之，雖然它們也是民營性質，但其存在和發展及其作用和意義不可能與民營銀行同日而語。為什麼不能名正言順地提出設立民營銀行？既然民營企業可以存在和發展，為什麼民營銀行不能堂堂正正地放行？自從改革開放以來，中國第一家也是唯一一家大股東是民營企業的民營銀行，即民生銀行，1996年成立，注册資本13億元，2000年在上交所上市，目前市值1680億元，2011年利潤增長40.06%，是中國發展最快的股份制上市銀行之一。但可悲的是，只此一家，別無分店。可見，近16年來金融業改革的成績何在？它充分說明，在金融改革的問題上，金融當局和最高決策者的思想仍然固守著壟斷的老框框不放，不願走出這根本的一步。 　　二是回避和删掉了本來就有的利率市場化一項。其實，利率市場化是金融改革回避不了的大事，因為，在利率管制之下，銀行的基準利率與市場的真實利率必然嚴重脫節，這就為尋租和扭曲創造了巨大的空間。在這種情況下，僅僅放開准入，實現民間借貸從“地下暗流”到“地上活水”的身份轉變，並不能改善民間金融的運作機制，也無法降低實體經濟的融資成本。要知道，“陽光化”是重要的，但陽光化不是目的，而是手段；民間資本其所以希望打破國有金融的壟斷而進入銀行金融業，與其說是要解決中小企業的融資問題和通過競爭形成有效的金融市場機制，不如說是由於銀行金融業高額利潤的激勵和吸引。如果不通過利率市場化促進銀行金融業市場競爭的發展，也許會造成新的扭曲，而無法達到改革的目的。 　　此外，國內各個城市紛紛提出要建設各種類型的金融中心。據不完全統計，到目前為止，提出建設國際、國內、區域性金融中心的城市達28個。正如有的報紙指出的那樣，隨著“京滬交鋒”、“成渝暗戰”以及“東北爭霸”格局的突顯，中國的金融版圖已經不可遏止地進入了群雄逐鹿的“戰國時代”。其所以爭建金融中心，無非是想從全國的金融資源中多分得一杯羹。 　　文章最後說，在爭建金融中心的同時，各地也打產業投資和風險投資的牌。但是，幾乎沒有一個地方下功夫去培養風險投資人才、建立風險投資機制、篩選投資項目、幫助提升投資對象價值，而是編造概念，圈錢走人。這樣的金融中心和風險投資，還是少一點為好。

【 第1頁 第2頁 】