【 第1頁 第2頁 第3頁 】

劉植榮：現在該投資黃金嗎

http://www.CRNTT.com   2013-05-12 05:37:02

正因為黃金成了被炒作的投機品，黃金價格才大幅波動起來。在金本位時期，美國黃金價格從1791年到1813年一直是每盎司16.39美元，1814年開始基本上保持在每盎司20美元左右。從1934年開始，黃金價格為每盎司35美元，也就是布雷頓森林體系規定的1美元的含金量為0.888671克，這一價格一直持續到1967年。布雷頓森林體系崩潰後，美元與黃金脫鈎，黃金價格波動很大，1980年為每盎司613美元，1982年跌到376美元，此後經過幾次小的起伏，2001年跌到了每盎司272美元。 　　“9.11”恐怖襲擊事件發生後，投資者對美國經濟的穩定感到擔憂，紛紛拋售美元，轉投黃金，從而推高了黃金價格。2008年金融風暴爆發後，美國一輪又一輪的量化寬鬆貨幣政策（EQ）累計向市場注入了2.5萬億美元的流動性，美元貶值，以美元計價的資產出現泡沫，這更加重了投資者對美國經濟和美元幣值穩定的擔憂，加速了美元的拋售和黃金的投資需求，到2012年黃金被炒到了每盎司1700美元（全年均價）。 　　從美國過去幾十年的黃金行情來看，如果長期投資黃金，運氣好的話有時確實是筆不錯的生意。1967年購買100盎司的黃金需要3500美元，相當於普通工人5個月的工資。到2012年，這100盎司的黃金價值17萬美元，相當於普通工人4年的工資，足可以購買一套舒適的住房。1967年的35美元相當於2012年的241美元，如果按1967年不變美元計算，2012年的100盎司黃金價值24100美元，扣除物價上漲因素後，投資年收益率為4.4%。 　　既然黃金成了某種形式的股票，炒黃金必然要承擔巨大風險。美國的量化寬鬆貨幣政策不可能一直執行下去，發展經濟靠創造財富，而不是靠印鈔票，這個道理不需要經濟學家來解釋。另外，如果美元泛濫就會使美元逐步失去世界貨幣地位，一旦有國家放棄美元儲備，拋售美元，必然會引發多米諾效應，各國爭相拋售美元，很快就會讓美元成為廢紙。 　　所以，作為美國，量化寬鬆貨幣政策會見好就收，絕不會讓世界失去對美元的信心。美國停止執行量化寬鬆貨幣政策，投資者必然會重建對美元的信心，增持美元。美元需求與黃金需求成反相關關係，美元需求量增加就意味著黃金需求量的減少，黃金需求量的減少必然會導致黃金價格的下滑。

【 第1頁 第2頁 第3頁 】