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錢荒為什麼又來了

http://www.CRNTT.com   2013-12-23 10:53:59

相關鏈接：錢荒來襲股市罕見12連跌 央行出手難解急渴   　　中國經營報　龐華瑋　2013-12-21 02:05 　　年底“錢荒”似有再抬頭跡象。 　　12月20日，A股市場由於傳言有銀行出現65億元的同業存款未能如期兌付而大跌，其中建行和中信銀行跌幅最大。“錢荒”讓上證指數出現罕見的12連跌，跌幅達7.4%。 　　12月18、19日，銀行間同業拆放利率升至6月份以來的最高值、連續兩天大額支付系統延遲收盤、銀行間傳出華東有銀行同業存款違約消息——這些跡象跟6月錢荒時如出一轍。 　　在市場瘋傳的憂慮進一步推高銀行間同業拆放利率的時點上，12月19日，在堅持了近3周從緊政策後，央行開始對銀行資金放水。 　　19日下午16：55，央行微博聲明：“我行已運用短期流動性調節工具(SLO)調節市場流動性。”雖然央行的聲明沒有給出具體的數據，但坊間未經證實消息指，此次央行緊急出手救援，動用了SLO定向投放資金2000億元。 　　這等於央行定向給一些指定的金融機構提供了一部分流動性，現在的關鍵問題變成了“夠不夠”。 　　 　　事實上，在面對年底資金緊張，央行不確定的態度時，各家銀行都早早開始通過提高同業存款和理財產品收益來爭搶資金，拉儲早已白熱化。頗為諷刺的，在銀行間市場資金緊張的同時，卻有大量的民間富餘資金找不到出路。 　　銀行間利率飈升 　　數據顯示，12月19日，銀行間市場利率全線飈漲。上海銀行間同業拆放利率（Shibor）7天期利率暴漲至6.4720%，1個月期利率也飈升至7.1012%，創出6月“錢荒”以來的新高。 　　這讓人們回憶起6月份“錢荒”時，那時由於年中考核攬儲、銀行發放貸款過快等因素，銀行間市場利率飈升，Shibor隔夜利率最高飈升至13.4444%的歷史高位，7天隔夜利率也曾高達11%。 　　“年底銀行資金緊張，跟6月錢荒的原因基本一樣，都是影子銀行靠同業負債支撐，這使得銀行在關鍵時點比較脆弱。並且現在又遇上了年底流動性緊張的時候。”東方證券銀行業分析師金麟說，“不過，6月份錢荒來時，銀行沒有準備，措手不及。但經過下半年，現在銀行對流動性波動的抵禦能力比6月強多了。” 　　那麼，6月份的錢荒是否重來？ 　　“年底銀行的資金緊張是衝時點所致。但現在跟6月份不同，銀行基本沒有支付問題。”某股份制銀行人士告訴《中國經營報(微博)》記者，12月資金價格攀升是行業慣例，它並非6月份“錢荒”的重來。由於銀行受到6月“錢荒”的教訓，各家都準備有支付的流動性。 　　不過，上述人士也稱，“由於銀行年底攬儲壓力較6月份年中時點的壓力更大，因此未來利率可能還會繼續上升。” 　　今年年底銀行的獲取資金來源一大渠道是同業存款，目前有些銀行給出的同業存款利率已達到8%，而在1個月前1個月期同業存款利率為5.5%左右。 　　最缺資金的是網點少的中小銀行，所以許多中小銀行報的同業存款報價要比Shibor高幾十個BP，而如今Shibor的1個月期利率已超過了7%。 　　據悉，由於銀行給出的同業存款利率水漲船高，許多貨幣基金將超過90%的倉位投向銀行存款。與此類似，券商管理的現金類產品也幾乎都投向同業存款。而債券基金也從交易所拆借資金投入到同業存款中。

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