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充實政策儲備 應對通縮風險

http://www.CRNTT.com   2015-01-16 08:50:58

前瞻性預防通縮 　　文章提出，一是積極調整宏觀經濟政策，保持CPI溫和上漲，減輕PPI通縮風險。以兼顧經濟增長目標和物價穩定目標為特點的穩健的貨幣政策應當成為新常態。當前央行實行放短鎖長的貨幣市場操作很難推動長期利率下行，這在一定程度上會壓制CPI上漲。為此，2015年應及時根據經濟和金融形勢變化加強流動性管理，通過逆回購、公開市場短期流動性調節工具和常設借貸便利等政策工具，靈活提供流動性，保持全社會流動性總體寬鬆，保持貨幣信貸及社會融資規模適度平穩增長，貨幣供應M2增速宜保持在13%左右，以使銀行間利率維持在合理區間。應盡快下調存款準備金率，尤其是要降低服務薄弱領域金融機構的存款準備金率，保持人民幣匯率基本穩定，減少匯率變動對物價的衝擊。信貸政策應加大向民生領域、“三農”、戰略性新興產業、中西部地區傾斜，並不斷加強對實體經濟、中小企業的金融扶持。 　　從兩大政策工具的協調配合來講，宏觀調控不能光靠貨幣政策單打獨鬥，貨幣政策畢竟還是總量政策，對資金定向流動很難監控，在調結構上效果有限，不宜過於細化定向到具體行業或投資項目。有鑒於此，未來應採取更大力度、更加全面的減稅，真正體現財政政策更加積極、更加主動並且更有力度的取向。鑒於國家層面債務率仍舊安全可控，中央政府可考慮適當增加赤字規模至17000-19000億元、提高赤字率至2.5%-2.7%左右的水平，將企業和地方政府的債務逐步有序地轉移到中央政府的資產負債表中，進行全面債務重組。 　　財政政策中還有很多效果很好的結構性工具，應當適時出手，比如：給服務業減稅，給戰略性新興產業和小微企業的資本支出以貸款貼息，或以壞賬準備金補貼的方式給予支持，以定向減稅、減負、貼息和財政補貼等方面的政策，給實體經濟特別是“三農”和小微企業真正的實惠等。以推動稅制改革為突破口，逐漸降低間接稅的比重，建立和完善以居民財產、行為為課稅對象的直接稅稅制，發揮稅收在優化經濟結構、理順經濟關係特別是中央與地方關係、提升經濟發展素質、抑制地方政府投資衝動、化解社會矛盾、完善收入分配關係中的積極作用，推進國家治理體系和治理能力現代化。 　　二是穩定資產價格，防止股價和房價出現自我強化的大起大落。2014年兩大市場走出了冰火兩重天的巨大反差行情。毫無疑問，未來穩增長和調結構都需要重視發揮資本市場和房地產市場的獨特作用。 　　對於資本市場而言，要極力呵護來之不易的繁榮局面，努力培育“慢牛”和“健康牛”，而非“快牛”和“瘋狂牛”，使之保持持續的繁榮壯大，不斷鼓舞投資者和上市公司對於未來經濟發展的信心，進而影響和帶動投資、消費增加，並推動結構調整和產業升級，真正使股市釋放財富效應、增加居民財產性收入。 　　對於房地產市場而言，應著力引導樓市合理需求有序釋放，盡可能延長和平緩房地產去存貨的過程，讓風險的釋放更自然、平穩，避免房價大起大落，避免對就業和民生、地方財政及銀行資產的過度衝擊，減少對於實體經濟的損害。為此，需要對房地產市場相關政策進行微調，加快建立房地產價格穩定的長效機制，盡快穩定並改善市場過度悲觀的預期。鑒於房地產市場供過於求的現狀，需轉變房地產調控思路，從前期一味抑制需求、增加供給，轉向適度支持剛性需求和改善型需求，適度控制供給過快增長。考慮到目前商業銀行已大幅收緊對房地產的貸款業務，未來需要重視房地產業資金供給不足的問題，可考慮適當放鬆對於上游房地產開發的貸款，避免資金鏈的斷裂所引發的結構性乃至系統性風險。 　　三是把深化價格改革和穩定物價總水平結合起來。當前偏冷運行的物價有利於中國進一步深化價格改革，更大程度讓市場定價。應下決心徹底改革現行成品油價格形成機制，實現由政府定價、以調為主的舊機制，向市場定價、以放為主的新機制轉變。大力推進石油流通體制改革，取消對進口原油、成品油、天然氣的限制。分步推進天然氣價格形成機制改革，逐步放開非居民用氣價格，對居民生活用氣建立階梯價格制度，同時要理順天然氣和可替代能源之間的比價關係，改變進口天然氣價格與國內價格倒掛的局面。按照“放開兩頭、監管中間”的思路加快推進電價形成機制，積極推進發電側和銷售側電價市場化，推動建立獨立的輸配電價體系，電網企業按政府核定的輸配電價收取過網費。推動鐵路運價改革提速，放開社會資本投資控股的新建鐵路客票及運輸價格，推動部分鐵路貨運價格市場化。全面放開藥品價格，放開大部分醫療服務價格。 　　四是正確引導社會輿論，引導公眾對於物價上漲和資產價格波動的合理預期。作為政府部門，面對價格波動和價格改革，需要第一時間及時應對，正確引導，有效把控。例如，定期調整價格預測值就是引導市場和公眾預期的重要體現。

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