【 第1頁 第2頁 第3頁 】

社評：中國應當做好美國債務違約的準備

http://www.CRNTT.com   2016-09-17 00:14:42

中評社北京9月17日電(評論員　喬新生）美國總統大選如火如荼，鹿死誰手尚未可知，但是，有一點可以肯定，美國總統大選將會給中國帶來災難性的後果，因為美國總統候選人聲稱將會改變中美兩國經濟關係，美國總統有可能會徹底撕毀中美兩國業已達成的協議，中國作為美國的最大債權國，應當未雨綢繆，盡快減少美國政壇變化給中國債權帶來的風險。 　　美國是一個典型的信用國家，美國依靠發行國際通用貨幣，維持龐大的財政赤字。儘管美國聯邦儲備委員會多次聲明，準備採用加息的方式，緩解美國的債務危機，防止美國資本市場泡沫破滅帶來系統性風險，但是，正如人們所看到的那樣，美國聯邦儲備委員會之所以舉棋不定，根本原因就在於，美國信用經濟依靠大量借債維持。美國聯邦儲備委員會提高利率，固然能吸引世界各國的資金，但是，如果提高利率導致資產泡沫破滅，那麼，美國將會爆發嚴重的金融危機。中國雖然持有美元外匯，但是，中國政府一直小心翼翼地避免出現系統性的風險。中國無法干預美國貨幣政策，但中國應當借助於國際金融市場盡可能地避免承擔風險。短期內大量拋售美元外匯是不可能的，中國政府一定要採取各種避險措施，盡可能地防範美國總統上台執政之後，採取一系列不負責任的政策，從而使中美兩國關係出現嚴重倒退，中國購買美國國債造成巨大損失。 　　保守主義正彌漫在美洲大陸，美國總統候選人宣講的一系列政策，正在使美國保守主義變成現實。如果按照美國總統候選人提出的方案，那麼，美國將會在一些重大問題上作出實質性改變。美國不僅會從世界各地撤出軍隊，而且要求美國的同盟國必須繳納保護費。美國總統候選人提出要對中國實施制裁，制裁的最有效手段是拒絕履行到期債務，從而使中國購買的美國國債變成廢紙一張。現在華盛頓政客們毫不隱諱地談論如何減少或者徹底免除對中國的債務，他們根本不願意採取措施維護中美兩國正常的經濟關係。假如美國採取不負責任的貨幣政策，導致中國對美債權受到嚴重損害，那麼，中國將會為此付出沉重的代價。正因為如此，中國應當採取果斷措施借助於國際金融市場，盡可能地避免美國政權更迭而發生系統性金融風險。 　　筆者認為，首先，中國必須全面了解對美投資情況，了解中國對美債權的構成，盡可能地採取海外資產擔保的方式，確保中國債權不會因為美國總統改變政策而受到極大損害。從理論上來說，美國經濟政策是一種分權制衡的政策，聯邦政府制定財政政策，而聯邦儲備委員會制定貨幣政策，但是從本質上來說，美國聯邦儲備委員會必須對美國政府負責，或者換句話說，美國聯邦儲備委員會必須對美國經濟負責。當美國聯邦儲備委員會預感到美國聯邦政府的財政政策有可能會對美國經濟構成損害，有可能會使華爾街投資銀行利益得不到有效保護的時候，他們一定會提醒美國總統改變財政政策。但是，正如人們所看到的那樣，美國聯邦儲備委員會和美國聯邦政府之間的關係，表現為一種借貸關係，因此，美國聯邦儲備委員會為了保護成員的利益，一定會把美國政府調整財政政策造成的風險外部化，從而使包括中國在內的債權人利益受到損害。從這個角度來說，不要指望美國聯邦儲備委員會改變美國聯邦總統的財政政策，也不要指望美國聯邦儲備委員會為了穩定美國金融市場而實行穩健的貨幣政策。在維護國家利益方面美國聯邦儲備委員會和美國聯邦政府的目標是一致的，但是，在制定貨幣政策方面，美國聯邦儲備委員會和美國聯邦政府政策並非完全一致。正因為如此，中國政府應當充分了解美國財政金融結構中存在的問題，利用國際金融市場化解風險。

【 第1頁 第2頁 第3頁 】