中評社北京2月3日電訊／剛剛結束的世界達沃斯經濟論壇，各國對雙寬鬆財金政策的退出基本延續了去年匹斯堡G20會議的論調。而極端凱恩斯主義者更是通過1937年美國乃至全球經濟的再次衰退歸罪於政府刺激計劃的過早退出，來製造當前刺激政策過早退出的恐怖氣氛。這雖令各國政府有些進退失據，但美聯儲乃至全球將提前進入貨幣緊縮期帶有明顯的可信度和可察度。
《21世紀經濟報道》發表特約評論員劉曉忠文章認為，當前極度寬鬆貨幣政策之使命基本已經完成。2008年9月份以來極度寬鬆貨幣政策，成功地避免了金融市場的系統性崩盤，但在支撐美國乃至全球經濟增長方面的貢獻並不突出。在奧巴馬新政導向下的美國持續半年的GDP增長，帶有明顯的反商業、無就業的復甦。仔細判研美國去年四季度超預期的GDP增長，基本沒有超出預料——存貨變動成為了推動美國經濟增長的主導性力量。數據顯示，去年四季度庫存為GDP增長貢獻了3.39個百分點；而消費支出為GDP增長貢獻僅1.44個百分點。無庸置疑，存貨變動為美國經濟帶來的增長帶有明顯的不穩定性和不可持續性。1月21日美國公布的去年12月份耐用品訂單顯示，該訂單出現了連續三個月的下降態勢，該指標同比增長0.3%遠低於市場之前增幅2.0%的預期。
新興市場國家也概莫能外。業已公布的數據顯示，新興市場國家的復甦得益於巨額的政府刺激計劃，而非極度寬鬆的貨幣政策——即推動GDP增長的是對利率不敏感的政府投資和國有企業投資，而對利率敏感的私人部門需求則帶有明顯萎縮和擠出現象。另外，極度寬鬆貨幣政策所帶來的過剩貨幣流動性如今已加劇了全球性的通脹壓力。美國去年四季度的核心通脹率上升到了1.4%，接近於美聯儲設定的1.5%-2%的防通脹區間；而中國去年12月份的CPI超預期達到1.9%。
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