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中國經濟將要“硬著陸”的判斷不成立

http://www.CRNTT.com   2011-07-03 08:23:01

如何防控中國經濟發展中的風險 　　從以上分析可見，中國經濟效率並未像魯比尼等人認為的那樣出現了明顯下降，沒有出現“硬著陸”的跡象，中國經濟整體上發展還比較穩健。但這並不意味著中國經濟完全健康，對經濟發展中存在的問題應保持高度警惕，防止其演變成為宏觀經濟的系統性風險。 　　第一，警惕投資率偏高潛在的風險。2009年中國投資率為47.7%，此前多年呈逐年上升態勢。投資率過高將擠壓消費，不利於經濟發展方式轉變，同時不斷增加的大量投資最終可能會加劇產能過剩，引發投資效率下降的問題。如果投資效率下降，意味著貸款支持的投資不能形成具有較好生產能力的固定資本，未來能否償還貸款支持的投資資本就成了問題，可能導致銀行信貸資產質量下降，加大金融系統的風險。 　　第二，重視金融和房地產市場風險。要防範金融和房地產市場發生動蕩和危機，影響實體經濟發展。根據我們的分析，美國房地產價格從2006年年中高點到目前下降了25%左右，回到了2003年底的水平，美國房地產價格下跌造成2003年底以來出售房地產的市值縮水約4000億美元，約占同期美國商業銀行發放貸款的18%。 　　中國從2009年初開始加大房地產調控力度至今，房地產銷售均價也上漲了約25%，如果中國房地產價格回落到當時的水平，縮水市值將占同期中國新投放貸款的比例約為16%。近年來，金融業和房地產業在中國經濟中所占比重在持續上升，房地產價格持續多年較快上漲，要注意消化市場風險。

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