【 第1頁 第2頁 】

中國經濟的不確定性不多

http://www.CRNTT.com   2012-03-03 08:42:53

中評社北京3月3日訊／每年我們都會用一個詞匯來形容當年的經濟運行，例如最複雜，最艱難、最不確定之類。種種跡象表明，中國經濟在2012年並沒有太多的不確定性，預計增長約8.5%以上，通脹約4%，外部的歐債和內部的房地產調整無礙大局。因此，中國經濟無硬著陸之憂。 　　中國外匯發表北京師範大學金融研究中心教授鐘偉文章分析，外部局勢無太大的不確定性。其中，2012年美國經濟增長預計約2.5%，略有通脹，經驗上大選年美國經濟通常表現良好。日本經濟有增長有通縮，消費稅改革雖一波三折，但應無大礙。歐元區陷入衰退應無意外，但和私人部門的債務危機不同，主權債務到期的時間和規模等可預見性強，突發違約概率較低。總體上2012年外部局勢好於2011年。 　　外部局勢對中國的影響主要體現在外資外貿方面。中國外貿很大程度上取決於全球的增長狀況。筆者估計，2012年中國外貿較2011年同比增速仍可維持在兩位數，大大好於市場預期，人民幣匯率也將保持強勢穩定。從2011年11月至今，OECD經濟體的資本市場已回升約20%，這也為穩定全球資本流動和中國資本市場提供了良好背景。 　　內部局勢的不確定性更少。消費和投資能夠分別給經濟增長提供5個和4個百分點的增長，工業增加值的增速仍在12%以上，因此總體上中國經濟增長仍高於市場預期的8%～8.5%。就投資而言，2011年，央企和京滬的投資增速都隨調控明顯停滯。這表明，如果今年投資真的發生超預期回落，政府仍有極大的應對餘地。就消費而言，城鄉居民可支配收入和最低工資線的持續增長和調整，使消費增長的基礎十分堅實。從投資、消費和外貿看，中國經濟硬著陸的可能性幾乎不存在。回顧東亞危機以來的數據，即便投資、消費和外貿都處於過去15年的較差水平，中國經濟增速仍可維持在6%左右。因此幾乎可以斷言，所謂中國經濟今年可能下滑到4%的設想不成立。 　　至於通脹，儘管市場普遍預期今年通脹水平為3%～3.5%，但今年外部以能源為首的大宗商品趨勢不明朗，內部新漲價因素多，發展改革委推出的價格改革方案多。這種複雜局面可能使全年通脹高於普遍預期。

【 第1頁 第2頁 】