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當前經濟形勢特點與政策取向

http://www.CRNTT.com   2012-06-19 08:20:46

1、房地產市場調控難度加大。 　　房地產一頭連著投資，一頭連著消費，是當前中國經濟中的最主要的產業。中國業已經形成地方財政和地方政府融資平台高度依賴土地和房地產的格局，銀行和民間信貸也深深介入了房地產，房地產也是中國最敏感的產業。如果限購政策放鬆和實行過於寬鬆的貨幣政策，房地產調控效果將前功盡棄，還會帶來房地產泡沫，最終引發經濟危機；但短期內，如果房地產價格和房地產投資大幅下降，也會打破財政、金融的脆弱穩定狀態，形成系統性的經濟風險。 　　當前房地產業運行存在短期內價格急跌和中期內價格回落基礎不穩的問題，自2010年5月份以來，中國房地產施工面積增速連續高於商品房銷售面積，房地產施工面積是銷售面積的五倍，2012年5月末，全國商品房待售面積超過3億平方米，同比增長33.6%，顯示出目前樓市的供應量較大，待售房銷售壓力和房價下行壓力增加。同時，2011年5月份以來，中國房屋新開工面積增速呈現出大幅回落走勢，土地購置面積急劇下降，這不僅預示房地產投資將減慢，也意味著未來住宅供給減少。 　　2、企業貸款需求趨弱。 　　今年以來，微觀領域出現由融資難、融資貴現象轉向融資意願下降的局面。央行儲戶問卷調查結果顯示，2011年一季度貸款總體需求指數為79.6%，低於上年同期5.6個百分點。票據利率與民間借貸利率均有所下行，2012年5月份，銀行間市場同業拆借月加權平均利率為2.16%，比上月低1個多百分點。一些實體企業融資成本仍居高不下，實體部門大部分利潤被轉移到金融部門。 　　同時，企業在去庫存的過程中，產能利用率下降，用工成本相對提高，利潤下降，投資和貸款需求也相應趨弱。如果不進行必要的支持，去庫存的過程就會演變為投資減慢、失業增加、消費減慢的惡性循環。 　　3、產業發展缺乏增長引擎。 　　短期內，需求降溫導致相關行業工業品需求和價格下降，工業企業面臨去庫存壓力。中期看，企業為房地產、外需配套與服務的產業體系與生產能力擴張過快，鋼鐵、建材、家電、紡織等行業產能過剩，部分企業處於去產能化階段。 　　同時，由於技術、體制等因素影響，戰略性新興產業發展尚處於起步階段。雖然部分企業為節能減排、降低土地、勞動力等成本，開始更新設備和用機器替代勞動力，部分企業向中西部地區轉移的過程中也在提高資本的有機構成，但全面的設備更新投資周期沒有出現，製造業發展缺乏新的增長引擎，仍將處於結構調整陣痛期。 　　就業需求結構也反映產業結構性問題突出，中國青壯年農民工、勞動密集的中小企業特別是出口加工型企業存在招工難現象，而大學生、資本密集型大企業、科技型中小企業表現為就業難，說明產業結構沒有根本性調整。 　　當前經濟政策要把握好幾個原則 　　文章認為，國內經濟正在低穀運行，同時經濟運行出現了一些新問題，通過宏觀政策微調給經濟加點力，把穩增長放在更重要的位置是必要的。但2008-2010年刺激經濟的教訓告訴我們，試圖通過政府主導的投資拉動經濟很容易造成經濟增長過熱，引起通脹等一系列的後遺症，導致經濟速度大上大下，最終受到傷害的是中小企業和低收入群體。如何防止“穩增長”不被矯枉過正呢？ 　　1、把握好穩增長的目標。 　　經濟增長到底要“穩”在多少？一要看就業，二要看物價。從就業看，當前的就業形勢基本穩定，沒有出現2008年底農民工大範圍失業的局面，個別地方仍存在招工難和工資較快上漲的現象，經濟增速總體上在合理區間內運行。 　　從物價看，居民消費價格中除食品外的商品物價漲幅在1.2%左右，工業品出廠價格連續三個月負增長，說明工業部門總體上產能過剩，工業增長速度已略低於潛在增長速度，實際經濟在潛在水平的下沿範圍內運行，適度刺激經濟是必要的。看來，8%的經濟增速比較合適，能兼顧就業和物價，也與今年7.5%的增長目標基本一致。 　　2、把握好貨幣政策的力度。 　　從2008-2010年的刺激經濟一攬子計劃和效果看，中央四萬億的經濟刺激政策沒有問題，真正問題出在銀行大規模放貸和貨幣大幅度投放上，從2008年四季度到2010年，商業銀行在九個季度中增加貸款20萬億，導致宏觀經濟大起、房地產價格急劇上漲、通脹壓力加大、地方政府債務急劇攀升、企業產能持續擴張，而產業結構、需求結構和要素投入結構調整緩慢。一旦經濟刺激力度減小或世界經濟增長再次放緩，宏觀經濟和企業經營馬上出現困難。 　　因此，“穩增長”既要適度放鬆貨幣政策，也要防止銀行貸款再度飆升和投資過度反彈，特別要防止政府主導的投資反彈過快。今年一季度中國經濟增長8.1%，二季度增長預計7.5%左右，按照現有的經濟政策力度，三、四季度增長會上升到8%以上，全年經濟增長率達到8%是可以期待的。因此，按照中央經濟工作會議和“兩會”要求，把廣義貨幣增長速度維持到14%，相應的貸款規模調控到8-9萬億是合適的。 　　3、著力調整經濟結構。 　　從財政政策和貨幣政策看，要穩增長就要增加一些投入，但錢要花在節能減排、扶貧、養老、職業教育、保障性住房等這些長期投入不足的地方，花在加大對新興產略性產業支持和對中小企業支持上。而通過加快壟斷行業對民營企業開放、加快金融改革、加大對小微企業減稅力度和金融支持，是當前既不用政府花太多錢、又可以加速結構性調整，從而加快經濟增長的最優選擇。

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