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假如美國不再進口石油

http://www.CRNTT.com   2012-12-23 09:42:49  


 
  輕緊油(light tight oil)為首的非常規石油,是改變美國能源格局的另一個要素。輕緊油生產所用的橫向開採和水力壓裂技術,與頁岩氣的生產技術一脈相承。技術上的突破,令十年前一般人聞所未聞的能源可能在2020年超過常規石油,成為美國第二大能源供應源。

  與此同時,節能技術和節能法規也會在幾年之後,顯著地壓縮美國對石油的需求。生物制油,是替代能源的另一個大的要素。商業技術一旦成熟,運輸與分銷渠道一旦通順,變化往往比預期來得更猛、更快,其商業應用空間,往往比最初想象的更廣闊。

  筆者預言,2020年時美國能源市場將是常規石油、非常規石油、常規天然氣、非常規天然氣四分天下的時代,其中非常規能源比重高過常規能源。

  美國2015年超越俄羅斯,成為世界最大的天然氣生產國;在2017年超越沙特阿拉伯,成為世界最大的石油生產國。美國將於2025年達成石油自給自足,隨後變為石油淨出口國。

  如果美國不再需要進口石油,這對世界意味著什麼?

  首先,美元大幅升值。在美國的貿易逆差中,石油淨進口占四成。石油能源供應由海外移向國內,必然為美國的貿易項目帶來結構性的拐點,目前困擾美國經濟的財政、貿易雙逆差中,至少有一半得到解決。

  美元因此進入中長期的升值軌道,並不令人驚訝。其實,在如今“比差”遊戲中,一旦一種貨幣出現基本面的改善,升值並非難事。

  其次,財富再分配。美國石油進口需求的改變,會否導致油價大跌,尚屬未知數,這取決於新興市場(尤其是中國、印度)需求的增加。筆者傾向於相信油價會跌。

  中國石油需求仍會上升,不過增加最迅猛的時期可能已經過去。印度需求的故事,目前還是紙面上的預言。油價走軟,對中東的石油美元勢必構成衝擊,對於過度擴張的石油國家的公共開支更是威脅,財富由新興國家向美國轉移,資金流向也因此而改變。 


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