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當前形勢下對貨幣金融政策的建議

http://www.CRNTT.com   2015-02-27 09:25:59

加快利率市場化步伐建立健全相關配套機制 　　在政策導向上，我們曾一度錯誤地認為低利率才是“扶貧”，因此要求銀行以較低的利率貸款給中小企業。這一方面使得商業化金融機構不願意貸款給中小企業，因為低利率難以覆蓋中小企業的較高風險；另一方面低利率可能導致的尋租現象，往往使得真正需要資金的中小企業無法獲得信貸機會和資金扶持。 　　因此，需要加快推進利率市場化，通過市場這個最有效率的資源配置方式來解決企業的融資難問題。同時，鑒於利率市場化的推進將不可避免地導致銀行的淨息差收窄，給銀行穩健經營帶來較大挑戰，所以下一步應抓緊建立健全基準利率體系和同業協調利率機制，平抑利率市場化過渡期內的過度競爭。 　　加強對非銀行機構監管引導影子銀行資金進入實體經濟 　　目前，國內影子銀行體量巨大，在金融市場中占有重要地位。據估算，社會資金的近一半游離於銀行之外。由於監管不到位等原因，影子銀行體系的資金價格長期居高不下，並且有相當部分資金並沒有直接進入實體經濟，而是進入了房地產、股票市場等領域，大大削弱了金融對實體經濟的支持作用。鑒於此，應統一針對銀行機構和非銀行機構的監管政策，將非銀行支付機構、民間資本等影子銀行納入監管，引導其進入實體經濟，避免對房地產市場和股票市場的過度進入，擠占實體經濟的資金。 　　關注產能過剩和地方政府債務治理過程中銀行債權的保護問題 　　在產能過剩和地方政府債務治理過程中，地方政府和企業普遍存在僥幸心理，實際操作中存在著借新還舊、貸款展期、即使退出也要保留企業法人空殼等做法，導致商業銀行信貸業務面臨較大的潛在風險，貸款選擇艱難，貸款意願下降。 　　為此，監管層應高度關注該過程中的銀行債權保護問題，重點發揮監管部門、同業組織維護商業銀行自身合法權益的整體合力以及銀行債權管理聯席會議制度的作用，加強企業逃廢債務及違約信息共享，對惡意逃廢銀行債務的企業實施聯合制裁。同時，政府在優質企業對關停企業進行注資、整體兼並或債務重組時，要形成制度性安排，使債權銀行能夠參與處置決策的全過程。藉此保證銀行貸款的安全，維護正常的信用秩序和環境，避免過剩產能和政府債務治理過程中發生逃廢銀行債務的風險，保持金融的穩定。

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