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這次央行降息實質上想要解決的三大問題

http://www.CRNTT.com   2015-03-02 09:04:30

三是這次央行降息看上去是對稱性降息，存款貸款基準利率都下降0.25個百分點，但是各金融機構存款利率的上浮區間的上限由以前的1.2倍上升到1.3倍。可以說，這可能是這次央行降息最為重要的一個方面。它把國內銀行利率化又推進了重要一步。 　　因為，這次央行降息看上去是對稱性降息，存款及貸款利率都下降了0.25個百分點，但是存款利率上浮區間上限上移，也就意味著只是貸款利率下降，而存款利率下降之後會上浮到1.3倍區間。事實上，央行的降息政策宣布之後，國內不少商業銀行隨即宣布存款利率上浮到1.3倍的上限。因為，就目前的情況來看，銀行間理財產品的一年期收益一般都在5%－5.5%左右的水平，而存款利率即使上浮1.3倍也只有3.25%，兩者相差很大。上浮到頂要獲得存款都困難，不上浮更是不可能。而2014年存款利率上浮到頂都讓國內商業銀行的存款大量減少，如果不這樣做，銀行存款減少會更嚴重。 　　正因為銀行的存款利率上浮的區間擴展到1.3倍水平，這不僅增加國內銀行風險定價的自主性，也對商業銀行風險定價管理能力提出更高的水平。因為，對商業銀行來說，存款利率是其成本的硬約束。如果存款利率上升，這不僅會壓縮銀行的利潤水平，而且更是會要求銀行貸款獲得更好的風險定價，否則銀行就面臨著虧損的風險。 　　可以看到，由於利率市場化改革的推進，銀行存款貸款的利差水平由以往的3%以上，逐漸地收縮到2.1%（即一年期貸款利率5.35%，而一年期存款利率上浮1.3倍後為3.25%）的水平，使得銀行的盈利水平降低了三分之一以上。如果扣除銀行固定營運成本，國內銀行政策性盈利空間已經壓縮到比較低的水平。在這種情況下，國內銀行不需要努力經營僅靠政策性就能夠獲得高利潤的時代已經結束了。這就是央行降息實質所在。 　　（作者系中國社科院金融研究所研究員　2015-03-02 08:05:57 來源：上海商報）

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