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歐元四大缺陷 取代美元路途尚遠

http://www.CRNTT.com   2009-06-03 11:32:59  


 
          存在四大缺陷

  金融海嘯暴露了歐元四個嚴重缺陷:

  一,歐元面世得益於歐盟,也是歐盟第一個整合的目標,但歐元一直無法統一英鎊及瑞士法朗。這被視為最大弱點,也令美元毋須過急思考如何應對歐元的問題,並且在這種思維之下以反其道手法不斷催谷歐元升值,令它的競爭力在升值假象中不斷下降,而且直接衝擊歐盟與世界的經貿。筆者不止一次提到英鎊不願意追隨歐元的原因,就在於看到歐元勢必受美元操縱上,這在金融海嘯之後更顯得清晰。

  二,外國資本流入美國的一個主要原因,是美元在世界的領導地位,希望依附美元而提高自己的競爭力。但歐元恰恰相反,獨樹一幟表明與美元抗衡,外圍的看法只著眼於歐元不斷拋離美元攀升,在看到即時利益上忘記了長遠利益。高幣值的害處在於低競爭力,雖然目前可以獲得不小收穫,但長遠而言,被拋棄的壓力會愈大。這正是美元樂於見到與歐元比率下降的原因。

  三,歐元因為不是一國主導的貨幣,歐盟組成國多,意見雜陳,誰主宰歐元,誰掛帥印的問題不容易解決。英鎊不願意加入歐元的一個原因,就是明顯看到這個弱點,存在戒心。要英國人站在歐元的邊際而扮演邊緣人角色,相信英國人接受不了。瑞士雖不明說,心裡也有同樣想法,只不過它比英國更有一種堂皇說詞,以向來金融中立而迴避。歐元十年過後,這種評估中的管理危機越來越顯得突出,加上目前向東歐及地中海部分地區急進的主張佔主流地位,令歐元的動盪因素更突出。金融管理危機加劇,必然造成各國反應不協調及意見難以統一,這與美元以一國可決定貨幣政策的長處形成落差,等於為美元繼續站穩世界貨幣地位創造了有利條件,削弱了目前唯一可以與美元對壘的歐元競爭力。美國人的聰明於此可見一斑。

  四,當金融海嘯今年初最強烈的時候,歐元不但無法起著統一歐元區經濟的穩定作用,各成員國更自家打掃門前雪,各謀出路,各自八仙過海,令歐元區一盤散沙形象完全暴露在世人面前。

  縱觀目前世界經濟狀況,理智的人都知道,即使美元存在著漏洞,在沒有其他貨幣可以取代的情況下,依賴它的情況依然突出。去年中東一些石油輸出國採取抽調部分儲備購買歐元的做法,其實是炒作心態重於看低美元地位的心態。沙特貨幣主動解除與美元掛鈎的做法,後來也有不少分析文章提到,炒作意識主導才是主要原因。不過,歐元在目前的世界貨幣格局中,的確是唯一可以與美元匹敵的貨幣,因此,如何強化歐元的作用,是關係歐元能否突圍而出,最終取代美元的關鍵。
 


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