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鐵路市場化要力避上市國企通病

http://www.CRNTT.com   2011-04-12 08:34:22  


 
  文章認為,鐵路部門的市場化改革,走的是大型國有企業的改制、上市之路。從以往經驗看,最大的好處是,鐵路部門可以從證券市場一勞永逸地得到直接融資,卡住中國鐵路建設咽喉的資金來源、居高不下的負債率有了解決之道。但即使沿著資本時代的路徑飛奔,一些深層次問題依然無法解決,擺在鐵路部門面前的是,如何在鐵路的公共產品與商品的屬性之間取得平衡。

  目前不少人抱怨進入“被高鐵時代”。高鐵跑得快,成本也高得多,票價上升無法覆蓋運營成本。目前普通線路執行的鐵路客運基準價,從1995年沿用至今,每人每公裡不到6分錢,無法維繫一般鐵路運營。鐵路業內的共識,客運虧損貨運補。但貨運同樣有政治任務,如國家戰略物資保障,如電煤搶運等,每到春運各鐵路局都要停貨保客,賬面“慘不忍睹”。以目前鐵路建設所需資金,加上龐大而低效的運營成本,必虧無疑,銀行貸款、地方政府拆遷費入股全都杯水車薪,所謂上市極有可能是將包袱甩給投資者。現在賦予鐵路部門增開車輛定價權,今後鐵路票價上漲的抱怨聲會越來越多。

  上市的電力企業、石化企業,表面上徹底實現了市場化,成為公眾公司,實質上投資者只有出資權而無管理權甚至沒有建言權。火電企業一虧再虧,石化企業利潤一漲再漲,基本沒投資者什麼事,普通投資者既不能與控股股東抗衡,更不能與低價入股者相提並論,購買這些公司的股票比購買債券還不如。而國有大企業高管與行政官員之間一輪輪無縫對接,顯示大型上市國企的行政特征沒有根本變化。反觀鐵路部門,架構重叠、人員眾多、效率低下,情況不會比其他上市國企更好。

  文章指出,如果沒有徹底的內部機制改革,鐵路部門改制上市不是為了市場化,普通投資者將看不到希望。上市之後,必須從架構上徹底改革,建立職業經理人機制,才能讓普通投資者看到希望。


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