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中國經濟回升具可持續性

http://www.CRNTT.com   2013-09-19 09:30:24  


判斷經濟回升是否可持續主要看拉動經濟回升的動力是否有後勁
  中評社北京9月19日訊/上周中國國家統計局公布了8月份主要宏觀經濟數據。普遍認為,8月份數據進一步印證了7月份開始的經濟回穩,一些機構還據此提高了對今年中國GDP增長的預測。不過,對於經濟回升的持續性,不少人都持謹慎態度,但七八月份以來的經濟回升是可持續的。

  財經網刊登農業銀行戰略規劃部研究員付兵濤文章分析,判斷經濟回升是否可持續,主要看拉動經濟回升的動力是否有後勁,8月份投資、消費、出口三駕馬車增速均小幅回升,因此問題就轉化為三駕馬車是後勁乏力還是後勁充足。

  先看消費。前8個月社會消費品零售總額同比增長12.8%,與前7個月增速持平(實際上是回升0.03個百分點)。而此前,消費月度累計增速已經連續回升5個百分點。僅從數據來說,8月份消費回升速度有所放緩,但回升趨勢沒變。考慮到消費的內在穩定性,四季度增速基本不會回落,而考慮到股市回升效應和基數效應,消費增速繼續回升的概率還更大一些。

  再看出口。在經歷了五六月份的突然失速之後(有基數較高的原因,也有整頓虛假貿易的影響),七八月份出口開始回升,8月份當月回升到7.2%。出口主要受價格和需求兩方面因素影響,但中國出口的需求彈性相對更大。目前,美國經濟回升基本上已經成為各方共識。歐洲經濟在二季度結束了此前連續6個季度的下降,實現0.3%的正增長。應該說,在經歷了兩年多的主權債務危機折磨之後,歐洲經濟最壞的時刻已經過去。OECD公布的歐洲經濟綜合領先指標從4月份開始上升到100以上的擴張區間,且連續四個月回升。簡單的數據分析可知,中國對歐洲出口增速與歐洲經濟景氣指數高度正相關。PMI出口訂單在經歷4個月下降之後,8月份重新回到50%以上,也說明需求在恢復。因此,出口的回升應該主要歸功於歐美經濟復甦,而歐美的經濟復甦至少在年內應該不會掉頭。

  最後看投資。城鎮固定資產投資增速可謂高開低走,兩個月增速為21.2%,比去年全年增速高出0.6個百分點。但是之後逐月走低,上半年降到20.1%,7月份與上半年持平,或者說止住下滑趨勢,前1-8月增速回升到0.2個百分點到20.3%。投資增速回升,主要得益於兩個因素,一是製造業投資增速回升。從前7月份的17.1%回升到前8各月的17.9%,主要推動因素是企業補庫存,背後是信心恢復和大宗商品價格的小幅回升(8月份CRB現貨指數平均值環比回升了1個點)。二是基建投資回升。最具代表性的是前8月個月交通運輸行業投資投資比前7個月回升1.9個百分點,其中道路運輸行業回升2.2個百分點。 


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