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中評智庫：兩岸經濟政策不確定影響台商投資

http://www.CRNTT.com   2023-10-05 00:02:40

近年來，“逆全球化”在全球範圍內興起，主要體現為：首先，全球貿易保護主義抬頭。對中美兩國經濟產生深刻影響，同時，對市場主體的宏觀經濟政策預期帶來巨大衝擊，一定程度上也對台商投資決策產生影響；其次，支撐全球化的經濟一體化載體受到削弱。其中，英國脫歐標誌著歐盟一體化實踐的巨大倒退。同時，美國總統對已經簽署的部分自由貿易協議要求重新談判，甚至威脅要退出世界貿易組織，導致世界經濟一體化進程大幅倒退；再者，全球化公共產品趨於減少。近年來，美國等發達國家大幅減少全球化公共產品供給，由此帶來國際政治經濟局勢不穩定，使全球範圍內經濟政策不確定性增大①。與此同時，台灣地區“淺碟型”經濟的脆弱性和不穩定性對世界經濟波動的敏感性更高，加之自身經濟增長的內生動力不足以及“藍綠惡鬥”下政治環境長期惡化，使得台灣地區經濟政策凸顯出較大的不確定性；此外，當前，大陸已步入新發展階段，正努力建構“雙循環”新發展格局。同時，自2020年初爆發的新冠疫情深刻影響著全球秩序，國際環境趨於複雜。在此情形下，中央進一步提出“保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉”的“六保”工作要求。其中，做好穩定台商投資工作與“保市場主體”和“保產業鏈供應鏈穩定”任務緊密相連。與此同時，由於台灣民進黨當局執意推行“去中國化”的兩岸政策，致使兩岸關係處境艱困。由此，台商在近期及未來投資大陸充滿諸多不確定性。 　　關於經濟政策不確定性的研究是當前學術研究的前沿和熱點。Baker et al.（2016）開創性地提出經濟政策不確定性的測量方法。然而，當前關於兩岸投資領域的既有文獻普遍忽略了經濟政策不確定性帶來的影響。基於此，本文在梳理經濟政策不確定性和兩岸投資的有關文獻基礎上，嘗試著在理論上論證經濟政策不確定性影響台商大陸直接投資的內在機理。 　　二、相關理論研究綜述 　　（一）經濟政策不確定性理論研究回溯 　　1、經濟政策不確定性的界定 　　Knight（1921）首先將不確定性定義為未來事件發生狀態的不可預知性；Bloom（2009）卻指出經濟政策無法“熨平”經濟週期，相反會刺激經濟加速波動，甚至引發經濟衰退的反效果；Al-Thaqeb & Algharabali（2019）②將經濟政策不確定性的意涵概括為狹義和廣義兩個維度。其中，狹義上的經濟政策不確定性是指經濟活動主體對於行政當局所採取的貿易、貨幣、財政、監管等經濟政策的可預測性下降。③認為經濟政策不確定性是未來政策變動所包含的各種難以預期的成分，包括政策變動的可能性、頻率、政策內容與實施方式以及政策效果等。廣義上的經濟政策不確定性包括：一是政策本身的超預期變化或難以預測性；二是諸如經濟波動、金融不穩定、政治不確定性等可能引發政策變化的因素；三是經濟政策不確定性所引致的經濟現象和後果④。

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